公股銀：美最快6、7月降息

3月美國聯準會（Fed）利率按兵不動，台央行意外升息半碼，根據公股銀最新研究報告指出，大多數銀行認為美國最快6月、7月才會啟動降息，台灣今年利率不會再調整，但也不排除通膨若無法如期降溫，還有升息可能。

第一銀行分析，央行3月「預防性升息」，主要是市場預期電價上漲對通膨的影響未定，若導致物價無法如期降溫，不排除有進一步升息可能；另今年國內經濟成長可望增溫，央行調降利率的可能性偏低，但若通膨持續降溫，央行貨幣政策或有再調整的空間，顯示今年貨幣政策動向將與歐美分歧，降息時點或更遞延。

彰化銀行評估，內部維持與Fed這次的利率點陣圖今年降息3碼的預估相同，首降時點將延至6月後；台央行3月升息半碼是預防性升息措施，下半年市場變數還很多，預估央行利率再往上的空間有限。

華南銀行分析，美國通膨降溫疑慮仍多，尤其核心物價現膠著，在經濟動能與金融體系健康無虞背景下，預估最快年中後才會降息，時點可能落在6月或7月；台灣因今年全球經濟成長動能仍低緩，終端需求回溫或中美經濟前景影響，整體不確定性仍高，且通膨回落情形尚待觀察，因此央行將維持當前緊縮力道更長一段時間。

新台幣走勢方面，公股銀評估，近期新台幣貶值壓力大，主要是國際美元維持高檔，且外資賣超台股並匯出，加上國內資金湧向海外投資，及日圓在日本央行結束負利率政策後貶值壓力沈重，使得新台幣及亞幣承壓走貶。近期油電上漲壓力與進口推動式通膨上升、地緣政治紛擾，預估新台幣呈現盪震走低，或有機會破挑戰32.3元。

公股銀強調，預期年中Fed將展開降息循環，台美利差可望縮減，且我經濟基本面好轉，AI需求帶動出口回溫，利於提振製造業景氣復甦力道，新台幣可望止貶回升。另考量央行3月意外升息，下半年隨美國進入降息循環可能性較低，也提供新台支撐。

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