再會了玩具反斗城！一窺玩具傳奇的殞落

對於許多出生在1970到1990年代的小孩子來說，能夠被家人帶著逛一趟玩具反斗城（Toys "R" Us），堪稱是最幸福且快樂的嚮往，琳瑯滿目的汽車、五花八門的芭比娃娃，好似小孩子在心中最充滿無限的想像，都能夠在這小小的天地中實現。

只不過，這樣的回憶，即將永遠只能留存在許多美國（USA）人的童年觸動中，因為受到了物聯網的崛起、數位遊戲與電子遊戲的興盛，以實體玩具為主的玩具反斗城受到嚴重衝擊，不僅在2017年9月便申請破產保護，而2018年3月15日，它更決定關閉全美所有885間門市，預計會有3萬3000人面臨失業窘境。

玩具業傳奇 引領流行先驅

1948年成立的玩具反斗城，堪稱是把玩具帶入兒童市場、勾起孩提時代娛樂文化的重要橋樑，它以規模龐大的市場為賣點、創新流行的元素為基底，許多家長一旦想要買玩具，一定是前往玩具反斗城，它更近乎已經是玩具的代名詞。

隨著蓬勃的業務拓展與擴張，玩具反斗城的門市一家接著一家開，它堅持的特色是佔地廣闊、令孩子可以盡情地在店內挑選，打造一個闔家歡樂的團聚舞台。

全盛時期，除了美國境內有800餘間門市，就連海外也有超過800間據點，足跡遍及歐洲、亞洲，就連非洲也有玩具反斗城的蹤跡，看似如日中天、前景輝煌，但卻隨著購物者漸漸往亞馬遜（Amazon）挑選商品，現在的孩子，也愈來愈對實體玩具興趣缺缺。

一代經典 瀕臨破產

《Reuters》報導，儘管在去年申請破產保護時，玩具反斗城就已經關閉了1／5的門市冀望能扭轉頹勢、支付債權，但還是一直沒有顯著效益。如今債權人已經對公司完全失去信心，決定直接清算資產。

債權人認為，他們可以透過清算玩具的資產來獲得更大收益。而玩具反斗城是當前世界最大、最出名的玩具銷售商，卻也隨著時代浪潮的衝擊，面臨無可抵擋的洪流。

玩具反斗城的頹靡狀況，不僅是對現今玩具市場的衝擊，分析師預估，這還會衝擊許多知名的玩具製造商，包含樂高（LEGO）、美泰兒（Mattel）、孩之寶（Hasbro）等大型企業，因為玩具反斗城擁有這些品牌銷售管道一定的比重。

比方說，全球最大的玩具製造商美泰兒和美國第二大玩具商孩之寶的股票，上週因清算報告而下跌。根據他們的2016年度報告，兩家公司都依靠玩具反斗城獲得其總營收的10％。

專家表示，玩具反斗城受到的衝擊不僅僅是亞馬遜造成的，新型態連鎖量販店沃爾瑪（Walmart）、連鎖超商Target等也都有販賣品質不錯的玩具，這多多少少都瓜分了零售玩具市場，當玩具反斗城不再是買玩具的主要選擇，關閉實體店面也只是遲早的事。

錯誤的投資 債務愈背愈大

《Businessinsider》報導，玩具反斗城曾經是玩具界的國王。在1990年代，它是美國最大的玩具銷售商，並迅速擴張。到1998年，情況發生了變化：沃爾瑪開始在美國銷售的玩具比玩具反斗城賣得還要好，這意味著該公司面臨更多麻煩。

玩具反斗城隨後啟動了一個扭轉計劃，並以連鎖店尋求買家而告終。貝恩資本（Bain Capital）與KKR集團（KKR Group）共同投資13億美元，以2005年的66億美元槓桿收購，將玩具反斗城下市、帶入私人市場。這意味公司基本上是通過使用自己的股票購買的，從此就背負著龐大問題。

背負著超過50億美元天價債務的玩具反斗城，十多年後公司仍然沒有好轉。根據破產法庭的數據，玩具反斗城每年仍然須償還4億美元的債務。

事實上，現今的大環境本來就不適合實體零售商，雖然無情，但實際上是無法避免的窘迫。根據國際購物中心委員會的數據顯示，2017年，有超過8000家美國零售店關閉，這個數據大約是十年前平均每年關店數據的兩倍之多。

目前除了美國以外，總公司還計畫收掉法國（France）、西班牙（Spain）、波蘭（Poland）和澳大利亞（Australia）等世界其他地區開設的店面，完全把重心放在加拿大（Canada）和亞洲市場，這也意味著台灣的玩具反斗城目前暫時不會受到衝擊。（玩具反斗城於1989年進入台灣，最繁榮的時候全台開了21家分店）

根據財務數據顯示，在2017年，玩具反斗城的總營收還超過110億美元，依然是當今最要的龍頭玩具銷售商，但沉重的債務、過於龐大的規模，也讓轉型成了一種重擔。

（圖片來源：businessinsider）

本文轉載自遠見雜誌