利空鈍化 新興亞股升勢再起

工商時報【黃惠聆╱台北報導】 近1周中美就經貿問題重啟談判，因如同市場預期未有重大進展，市場氣氛未受大多影響。法人認為，新興亞股之前回檔即已反映市場對後市的悲觀預期且目前價格不貴，分批買風險不大。 利空消息鈍化讓上周全球股市反彈，根據統計，截至8月24日為止，MSCI新興市場指數近1周上漲2.65％，其中又以MSCI新興亞洲相對強勢。 瑞銀（盧森堡）全球新興市場精選股票基金產品經理張婉珍表示，儘管整體市場風險有所上升包括美元走強、美元利率上升、貿易問題及地緣政治因素，新興市場基本面仍保持強勁，企業獲利盈餘持續成長，經濟穩步上揚。因此，新興市場股市出現波動主要是受到市場情緒影響，而非基本面出現改變。 張婉珍認為，近期美元走強確實會使新興市場資產在短期承受較大壓力，但目前新興市場國家經濟體質愈來愈好，例如與2013年美國QE退場時期相較，現在的新興市場國家財務體質更健全，包括經常帳更為平衡、匯率更具競爭力，除了個別地區，外匯債務普遍減少、外匯儲備充足。 更重要的是，這些國家也更有經驗因應外在市場變數。由於市場出現變數並未對經濟成長造成強烈衝擊，所以尚不會扭轉新興市場股市上升趨勢，且在新興股市中，法人普遍看好新興亞股。 先鋒投顧研究團隊也表示，不論是貿易摩擦或美元走升所造成的市場動盪，美國市場享有不確定性溢價，美國優於日本，日本優於歐洲，歐洲銀行業與俄羅斯或土耳其商業往來較為密切易被拖累。目前亞洲的部分，北亞的問題在於貿易摩擦，最好的狀況是金融市場對此議題逐步淡化，最差狀況是拖至11月初美國期中選舉結束。至於南亞國家問題則在於股市對強美元較為敏感，但其財政體質與經濟景氣比2015年時為佳，投資人可能反應過度。