匯率期貨暨選擇權趨勢專欄－人民幣選擇權 禿鷹價差操作

工商時報【康和期經提供，涂憶君整理】 美國勞工部公布7月新增就業達20.9萬人，大幅高於市場預期的18.3萬人；7月平均每小時工資上升0.3％至26.36美元，較去年同期上升2.5％；美國6月工作職缺616.3萬個，高於預估的560萬個，此些數據有助聯準會（Fed）升息，美元因而獲得支撐。 此外，德國聯邦統計局公布，6月經季節調整後的出口額較前月銳減2.8％至1,070億歐元，不僅是今年來首度下降，且創下2005年8月來最大跌幅，此訊息壓抑歐元近期強勁走勢，進而激勵美元指數破底反彈。 另外，人行公布7月中國外匯儲備按月增加239.3億美元，連續第6個月回升，是近3年來最長的上升周期。累計前7月，中國外儲增加702.03億美元。 《路透》引述知情人士消息，人行正考慮在今年共產黨十九大會議後，放寬人民幣交易區間，允許人民幣兌美元較中間價上漲或下跌不超過3％，高於目前的2％。 由此來看，大陸資金嚴重外流的現象已得到改善、回復正常，讓管理當局考慮逐步放寬管制，將有利人民幣繼續國際化的腳步。 美元指數月初創下近1年半新低92.548後，隨即迅速反彈，而MACD及KD等技術指標也出現低檔反轉訊號，顯示美元短線續跌的可能性相對較低，應該會進行區間盤。 綜合上述，康和期經認為，目前美元指數呈現跌深反彈走勢，在9月利率決策會議（FOMC）前，多空趨勢暫不明朗；相較之下人民幣得力於外匯儲備持續增加升值的趨勢較為明顯，惟人民幣已經升值一段，短線的升值空間有限。 在操作建議上，投資人可以運用美元兌人民匯率選擇權進行禿鷹式價差（買權空頭價差＋賣權多頭價差）操作，賺取短線盤整的時間價值權利金收入。