匯率期貨暨選擇權趨勢專欄－債券通可望發酵 人民幣穩中看升

工商時報【豐期貨提供，涂憶君整理】 美元兌人民幣匯率已持續走揚逾一周，雖然A股納入MSCI使人民幣當日些微升值，但短線上仍不敵美國升息帶來的美元強勢；不過隨著債券通議題逐漸明朗，可望對人民幣帶來長遠利多效應，投資人可以中性偏空角度操作人民幣兌美元匯率期貨。 「債券通」為境內外投資者通過香港與內地債券市場基礎設施機構連接，買賣兩個市場交易流通債券的機制安排；債券通不僅將提升香港國際金融中心地位，推動內地金融市場對外開放，也替境外投資者提供了更多的投資管道。 中國人行21日將債券通裡的「北向通」公布更多細節，與現時外資通過滬港通、深港通買賣僅可使用離岸人民幣匯率（CNH）進行兌換不同，境外投資者通過中銀香港或香港結算行辦理外匯兌換時，結算行可選擇以在岸人民幣匯率（CNY） 進行兌換，如此一來將使人民幣更邁向國際化。 此外，獲金管局指定為結算行的銀行均以7月3日作為交易及系統運作的展開日，北向通最快將於該日開始正式運行。 美元兌人民幣匯率上周五持續走揚，就技術面觀察，日K突破30日線，人民幣以14日收盤價6.7892一路上貶至6.838，若未來貶破6.8531壓力，人民幣將有再繼續向上貶值空間，反之若未來資金開始流入人民幣，人民幣則有止貶反升機會。 因此，MSCI與債券通雖短線上並未對人民幣帶來顯著利多，但對往後均有長期穩定影響，因此建議投資人短線上有意參與人民幣漲跌的投資人，可善用美元兌人民幣期貨，依投資需求進行避險或投機操作，並善用夜盤交易制度的特性，增加投資組合操作靈活度，惟須注意嚴設停損停利。（永豐期貨提供，涂憶君整理）