匯率期貨暨選擇權趨勢專欄－德聯合政府卡關 歐元添變數

工商時報【涂憶君】 德國今年9月大選，雖仍由目前執政黨－基督教民主聯盟（基民黨）取得較多席次，但因席次未過半，故必須與其他政黨籌組聯合政府，以避免出現朝小野大的「跛腳」窘境。 不過，得票第二多的社會民主黨在選後立即拒絕與基民黨合作，而第四大黨－自由民主黨也在11月19日表示退出組閣協商，使得一向穩定的德國政局出現波瀾。 如無法籌組多數黨政府，基民黨只剩兩項選擇－跛腳執政或重新舉行大選，而無論哪一種選項，都可能讓聲勢正強、反對歐元的「德國另類選擇黨」坐大，進而威脅歐元區的政經發展；因此，德國政局的穩定與否，將是今年底前除歐洲央行貨幣政策外，最可能衝擊歐元走勢的變數。 歐元兌美元期貨自10月底起，於1.16∼1.17間進行低檔整理約2周，隨後因美元轉弱而強彈。指數不但成功突破原整理區間，甚至還站穩1.18並往1.19挑戰。然指數在1.18上方震盪3日後，仍不敵上方賣壓回檔，目前收盤位置落於10日線與5日線間。 因10日線剛與月線黃金交叉，加上5日線正扣抵近期高值，可望支持歐元兌美元期貨維持中性偏多格局一段時間；不過，要是指數在11月27日前無法突破5日均線的封鎖，恐增加回測10日均線甚至月線支撐的風險。 在上檔有壓、下檔有撐下，操作上宜待歐元兌美元指數出現帶量突破5日線，或摜破10日線後再順勢交易，以避開指數因活動空間過小而出現忽漲忽跌的狀況。（國票期貨提供，涂憶君整理）