十一長假結束上證指數暴漲！高盛上調陸股至「超配」估最多再漲20%

中國國慶黃金週結束，今（8）日A股恢復交易，三大股指開盤後集體暴漲，上證指數（滬指）漲10.13%報3674.4點，深成指漲12.67%報11864.11點，創指漲18.44%報2576.22點。近千檔股票競價漲停，超過百隻寬基ETF漲停。知名投行高盛（Goldman Sachs）此前已上調中國股市至「超配」，預計還有15至20%的上漲空間，同時也列出看好中國股市的10大理由。

根據《澎拜新聞》，Wind統計顯示，兩市及北交所共5329檔股票上漲，5檔股票下跌，平盤有15檔股票。根據大智慧VIP，兩市及北交所共有4,976檔股票漲幅在9%以上，沒有股票跌幅在9%以上。

不過，有別於A股大漲，香港恆生指數開盤後卻大跌，跌破23000點。截至上午10時30分，恆生指數報2,1631點，跌幅超過6%。

對於近期中國股市上漲，高盛認為是由2大因素推動，一是「果斷的政策措施」作為催化劑，二是「超賣、低估和定位不足的市場背景」作為啟動條件。

10月7日，高盛發布了一篇題為《此時不搏更待何時？看漲中國股市的十大理由》的最新研報，第一個理由是政府已亮出底牌，高盛認為，9月24日以來，中國政府公佈了覆蓋貨幣寬鬆、財政刺激、房地產市場支持和股市激勵政策在內的超過10項關鍵措施，量級、廣度和全面性都極具里程碑意義，可與2008年的「四萬億刺激計畫」、2012年德拉吉出任歐洲央行行長及2015年的「A股救市計畫」相提並論。

第二個理由是政策大轉彎帶來的漲幅很少低於30%。高盛在報告中指出，MSCI中國指數和滬深300指數分別較9月的低點上漲36%和27%，這是滬深300指數自1993年和2005年分別推出以來漲幅最大、最集中的一次。歷史表明，本輪上漲可能還有更多空間。

第三個理由是企業獲利前景略有改善。報告中，高盛將2024和2025年MSCI中國的每股盈餘（EPS）成長預測分別提高4個百分點和2個百分點，均達到12%。

第四個理由中國股市在全球投資人的投資組合中仍將佔一席之地。高盛表示，近年來，中國股票表現主要受到國內風險的影響，對外部因素的敏感度相對較低。而在全球風險資產定價機制日益同步的情況下，股市的特殊性應該會為資產配置者帶來多元化的好處。

其他理由還包括FOMO（Fear of Missing Out，錯失恐懼症）情緒仍具上升空間、中國相對於全球主要股市的估值仍有顯著折價等。

另外，高盛10月5日也上調中國股市至「超配」，並預計中國股市還有15至20%的上漲空間。綜合估值、獲利、部位等因素，高盛將MSCI中國的目標價從66美元提高到84美元，將滬深300指數的目標價從4000點提高到4600點。從目前狀況來看，總回報率有約15至18%上升空間。

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