升息下半場 高股息投資當道

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 儘管全球經濟轉佳，但物價卻維持低水位，即使是領頭羊的美國，通膨水準也遲遲未達到官方2％的目標。在低通膨將成為新常態下，以目前的經濟數據及偏高的資產價格，預期美國未來升息速度及貨幣政策正常化速度將超越市場預期，在進入升息下半場後，投資上建議避開波動較高的企業，慎選高股息的股票型基金。 鉅亨網投顧指出，金融海嘯後，全球央行大印鈔票刺激經濟，但通膨卻未見起色。進一步觀察，目前全球物價低迷受到三個因素交互影響，人口老化是第一個因素，相較於年輕人，老年人消費金額及衝動都較低；第二是全球化，企業可快速轉移工廠及投資至新興市場，來對抗薪資增長的要求；最後則是亞馬遜等電商平台的崛起，除了壓縮零售商的獲利空間外，比價的特性也讓商品價格難以上漲。 鉅亨網投顧指出，80年代末以來，美國已經經歷四次超過1個百分點的升息循環，而當已經升息1個百分點時，接下來平均10個月內還會再升息1.94個百分點，各類資產中又以低波動高股息類股以15.3％的平均漲幅居冠，且過去上漲機率為100％，成為投資不可或缺的標的。 野村全球高股息基金經理人白芳苹表示，儘管地緣風險上升，但全球多數穩健的經濟數據繼續支撐股市。9 月美國國會新會期開始，議程繁多包含救災撥款、債務上限、財政預算及稅改等。為了優先推動稅改，川普與國會達成協議，將財政預算及債務上限延至12月再議。展望後續，更加強看好股市的投資價值。 第一金投信表示，考量波動風險的投資人，應留意產業間的平衡布局，或是將部分資金配置在高股息或高收債等資產，避免失衡風險。 第一金全球大趨勢基金經理人唐祖蔭表示，隨驚奇指數再度轉正，顯示全球經濟與企業獲利正迎頭趕上市場預期的結果。先前，股價估值過高的情形，可望獲得改善。