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半導體回溫點怎麼估？陸行之指別信台積電！
上週台積電赴美移機並加碼投資，引來全球熱議。半導體資深評論家陸行之，上週便已在個人臉書，針對此議題憂心發文。週二的2023投資趨勢論壇上，他則語帶玄機地說，若要在明年投資半導體產業，千萬不要太相信台積電的展望！原來有特別理由。
隨著2022年倒數計時只剩半個月，受升息及大通膨等總經面影響的盤勢，半導體近來的下行、去庫存效應是否會延續到2023年？美國對晶片的技術管制，又如何影響半導體的趨勢，更重要的是，要怎麼找出週期底部，判斷好的進場投資點？
今（2022）年12月15日，將同時迎來台積電除息和超級央行週，台積電將發出每股2.75元新台幣，共713.08億元現金股利，根據歷史紀錄，最長15天就完成填息。
同一日，美國聯準會和我國央行都將召開2022年最後一場利率決策會議，而前者若無意外，將維持升息兩碼。
法人認為，美國升息動向持續牽動國際股市及台股走向，也是左右台積電除息行情的關鍵。
尤其，台積電赴美風光投資後，近期又傳出因日本政府積極邀請，可望持續在熊本投資蓋第二座廠，投資人也相當關注其發展。
台積電未來怎辦？陸行之早在臉書上發問擔憂
過去是外資圈天王分析師，如今仍是半導體資深評論家的陸行之長期研究科技產業，對於台積電去美國投資400億美元，他日前不但直接在臉書上公開向高層喊話提問，包括「錢怎麼來？」「是否會下調之前整體長期毛利率高於53%的展望？」……12月13日，他出席國泰世華銀2023投資趨勢論壇時，也重申自己因持有一些台積電股票，所以是以股東身分提問。
但對於半導體的產業及未來，陸行之也分享最新看法。
陸行之表示，未來投資人必須要衡量，台灣的晶片成熟製程是否會受中國影響。「現在中國大陸不能玩先進製程，肯定會回頭玩成熟製程，設計受阻，但會洗產地，但我估計，它們還是沒辦法釜底抽薪，美國情報機構也會有掌握。」
2022年10月7日，美國商務部進一步管制中國購買及使用美國技術的先進晶片，並提供給軍方、超級電腦及安防監控應用，包括HPC晶片及軟體、半導體設備出口及美國或雙重國籍人才如蔣尚義、尹志堯在中國晶片企業的任職皆受影響
台積電赴美發展真正動機，仍和分散風險有關
陸行之指出，台灣在美中角力下的相對戰略位置，從台積電大動作赴美設廠，就可看出其在地緣政治影響下，除了接近客戶，分散風險是最大考量。
過去陸行之認為，台積電是矽盾可以保護台灣，不受其他國侵害，但自8月美國眾議院議長裴洛西訪台，而讓兩岸關係一度緊繃到最冰點時，就有一位美國退休將領曾發表「炸了台積電」的言論，這讓他省思，無論中國是用武力或和平封鎖等方式設法拿下台灣，美國在戰略上會怎麼處理這座護國神山，就為最大課題。
陸行之分析，若中國擁有台積電的先進製程技術，無疑對美國是最大威脅，台積電要向誰靠攏都不行，所以到美國及到日本設廠，都是分散風險。
只是，從集中式生產到分散式生產，無論是從2萬片到5萬片的增量，或從5到3奈米更先進的製程，陸行之認為，台積電還是會很聰明，在全球布局的腳步中，會把最核心的競爭力留在台灣。
美國商務部的下一步，將會要求日本、歐盟，韓國設備材料廠跟進制裁中國，而先進製程在中國被廢了，現在三星產能良率還待改進。
「現在台灣出事，全世界都有事，而且美國跟中國多少有在談，所以（台積電）相對安全！」陸行之強調，他更補充，若要投資半導體產業，千萬不要太相信台積電的展望，因為它是落後指標中的落後指標，有砍單都是先砍中小型廠，而回溫最快的也是台積電。
未來產業趨勢：車用電子、智能駕駛、低軌衛星
只是，談到投資趨勢跟方向，對產業有扎實研究和嗅覺靈敏的陸行之也說，過去兩三年就開始不看成長趨緩的PC和手機行業了，他很早就在尋找未來行業，包括車用電子、電動車及人工智能駕駛。
「電腦和手機今年衰退20-25%，但未來這些叫做『弱應用』，未來占比將逐漸降低，但還是扮演支持角色，不能完全缺席。」有半導體晶片的價值加持，這些產業還是會維持微幅成長，但要提早部署的是未來產業。
例如，未來自動駕駛的雲端系統運算，成長潛力非常大，有機會在未來五年成長160%以上，而每台車子幾乎都會升級。而投資方向，第一就是數位化，第二便是減碳。以前用石油作為驅動力，但現在是各種電能，也包括太陽能，陸行之看好未來在除了自用車，還有公車和工作車及馬達等自動駕駛面向，都需要用到更高階的晶片運算。
此外，陸行之也點出5G和低軌衛星都是方向，甚至是6G的發展，因為半導體產業持續往前走，大數據驅動晶片需求將持續加速，每台伺服器晶片價值五年增值一倍。
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