《半導體》譜瑞旺季到 外資多空論戰

【時報-台北電】譜瑞-KY（4966）迎接第三季傳統旺季，瑞信、摩根士丹利、匯豐、本土大型投顧等全面看多，推測合理股價共識達1,700元，不過，高盛證券此時研判評價偏貴，反而把投資評等從「中立」降為「賣出」，意外掀起多空分歧討論。

台股17日開盤時受國際盤勢影響，譜瑞-KY同樣以盤下開出，但隨後指數逐步收復失土，加上多頭派外資力道匯聚，譜瑞-KY終場開低走高，收1,460元、漲幅1.74％，股價離歷史高點1,545元不到百元差距。

高盛證券的論點是，儘管看好譜瑞-KY在高速介面市場規模大，並考量晶片單位售價提升，調高2021～2023年每股純益預期9～12％，但要是考慮到新冠肺炎疫情緩解後，使PC需求下滑，則譜瑞-KY評價似有超過基本面之虞。

高盛補充，如果以PCIe 4.0為首的領域滲透率更高且更快，或是CPU平台的轉換既快又順暢，屆時可能對譜瑞-KY獲利成長性感到更樂觀，目前還是較擔心PC市場下滑風險。

相對地，凱基投顧、匯豐、摩根士丹利、美銀、瑞信證券等持續唱旺譜瑞-KY前景，推測合理股價介於1,620～1,753元，凸顯樂觀派法人全面看好譜瑞-KY股價再創新高。

尤其在PC、NB市場後續變化方面，凱基投顧看法與高盛相反，認為疫情大流行以來，在家工作、在家學習趨勢推升NB市場蓬勃發展，放眼未來，隨PC、NB已成個人化獨立設備，在新冠肺炎造成結構性變化環境中，需求將更蓬勃成長，推升未來幾年獲利動能。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）