卡位旺季列車 陸、美股多頭常勝軍出列

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【記者柯安聰台北報導】時間進入第3季尾聲,市場都在期待歷年第4季的銷售旺季行情,保德信投信指出,統計2010年以來全球主要指數的表現,MSCI世界指數第4季平均上漲4.16%,若進一步來看各指數漲幅,第4季向來以亞股與美股漲勢超前,亞股又以滬深300、上海綜合、日經225、印尼、印度股市漲勢相對亮眼,美股則是道瓊、那斯達克、S&P 500三大指數同時進榜。

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示,亞股與全球景氣高度連動,第4季向來是全球購物旺季,國際包括感恩節、聖誕節、元旦新年,中國還有十一黃金週、雙11等節慶加持,在供應鏈拉貨與中國內需消費市場暢旺的雙動力帶動之下,讓歷年中國股市表現相較亞洲其他市場更為亮眼。

此外,許智洋指出,即使扣除去年第4季全球股市因為疫情跌深後的強勁反彈,包括滬深300與上海綜合指數自2010年以來的平均漲幅仍達6.66%、5.32%,遠高於MSCI世界指數同期3.22%的表現。

許智洋說明,雖然中國官方為了貫徹十四五計畫的「共同富裕」基調,近期頻頻加強產業的監管力道,包括教育、互聯網等產業均受到影響,引發中概股重挫,恐慌情緒導致A股承壓,然而,A股成分股主要以內需為主,部分產業仍受惠政府長期支持,且經濟基本面仍未受影響,整體跌幅仍較中概股輕微,待市場情緒宣洩後,A股有望回歸基本面表現。

再者,許智洋分析,隨著各產業監管規範陸續推出,為今年以來的重拳監管提供了法律依據,市場對政策利空消化能力亦將有所提升,短期可觀察高端白酒股價走勢作為指標,受益於經濟復甦及消費升級,白酒企業獲利今年普遍展現高成長,長期需求提升亦有機會帶動價格上行,且近日適逢中秋及國慶假期,白酒銷量可望提升,進一步支撐股價表現。

許智洋認為,滬深300指數自2月高點修正以來,目前本益比已回落至13.43倍,低於歷史均值,評價面具投資吸引力,另一方面,A股企業獲利今年持續獲得上修,預期全年可實現20%至25%的年增率,在低估值加上獲利成長驅動之下,又有第4季旺季行情加持,可望支撐A股下半年上漲。(自立電子報2021/9/1)