危機入市！裕民徐旭東：打造百艘節能船，銀彈已備妥

過去兩年海運業迎來大榮景，散裝航運也受惠。台灣大型散裝船龍頭裕民，搶在2020年市場低谷投資造船，堪稱市場大贏家。董事長徐旭東透露，目前裕民手握162.77億現金、保留實力，隨時準備危機入市買船、併購，目標打造「百艘船隊」，躋身世界級航商！

「裕民在2020年，船價低檔時，就先買好12條散裝新船，」裕民航運董事長徐旭東在8日股東會上有些得意地說。

過去一年來，海運市況蒸蒸日上，裕民業績也大豐收，2021年寫下營收140億元、EPS 5.79元佳績，雙雙改寫十年新高。此外，更搶在2020年船價低檔時大手筆買船，對照當今市價，形同現省30%成本。

儘管市況大好，但徐旭東也提及，包括新冠肺炎、俄烏戰爭、中國封城，甚至是懸而未決的美中貿易戰，都對散裝船市場帶來不小衝擊。裕民總經理王書吉強調，「過去保守的經營理念，已經不足以因應目前錯綜複雜、變化快速的局面了。」

究竟全球變局下，裕民有什麼策略？又如何在近年亂世中勝出？

裕民保留現金、低檔買船，目標打造百艘節能船隊

綜觀散裝航運業界，裕民與同業最大差異處，在於手上隨時保留大量現金。攤開裕民財報，截至今年3月，手上現金多達162.77億，未來可分配盈餘也多達121.55億（換算每股14.38元），但今年卻僅配發25.35億元股利（換算每股3元），引發許多投資人疑問。

對此，徐旭東解釋，航運畢竟是景氣循環產業，必須時時保有健全財務，才能趁危機入市、投資、併購，並維持長期分派股利。舉例來說，2020年時，散裝航運市況正處谷底，儘管當時造船價格低廉，許多航商卻因現金受限，不敢放手投資造船。

「其實每個人都看得到機會，只是有沒有人有魄力、敢去做？還是繼續停在舒適圈？」王書吉說，當時裕民就看準市場低點，大手筆建造12艘最新的散裝節能船、1艘水泥專用船、2艘離岸風電運輸船。

結果不出所料，隔年市場開始轉好、運價飆漲，散裝船運價指數BDI（波羅的海乾散貨指數）更一路從2020年407點谷底，漲到今年6月7日的2514點，漲幅高達517%。

目前，裕民手上船隊共有71艘船，平均船齡只有6.5年，不論效率、節能大多符合國際法規，更是台灣第一家訂造LNG（液化天然氣）雙燃料船的航商。預計到2024年，裕民還將再交14艘新船。

徐旭東期待，若未來裕民要躋身更大的世界舞台，必須邁向100艘船舶大船隊、總運力1000噸以上，才能與國際級航商並駕齊驅。

戰爭、通膨打亂市場，中國成最大關鍵

展望未來市場，徐旭東坦言目前全球供應鏈大亂、地緣政治不穩，確實非常挑戰，尤其中國是全球鐵礦砂最大進口國，一舉一動都將牽動散裝船市場。

雖然，目前中國內有清零政策打亂經濟、外有美中貿易戰紛擾，但王書吉認為，長遠來看，中國仍會持續成長，歐美也終將接受中國，尤其這次中國封城衝擊全球供應鏈，更凸顯中國在世界經濟扮演的關鍵地位。

未來散裝市場，王書吉認為有三利多。其一，中國清零政策放緩，加大投資基建，帶旺原物料需求；其二，歐美投資基建、俄烏戰後重建潮，將帶旺散裝市場需求；其三，目前全球原物料、糧食、能源緊繃，各國加速搶購，也有助推升需求。未來兩、三年市況依然看好。

為奪得先機，徐旭東獨子、裕民執行副總徐國安透露，目前也積極主導裕民的數位轉型，未來將善用大數據管理船隊、改善環保節能，以因應不斷變化的世界局勢。

至於徐旭東的百艘船隊夢何時成真？外界都拭目以待。

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