只賣法人！瑞士隆奧亞債策略 獲理柏台灣10年期基金獎

展新投顧首次總代理的瑞士隆奧亞債基金，引進台灣不到一年，拿下今年的台灣理柏基金獎「亞太區強勢貨幣債券-十年期」獎項。

瑞士隆奧集團是瑞士歷史悠久的私人銀行之一，成立於1796年，營業據點遍及全球，迄今兩百餘年帶領客戶度過40次金融危機，旗下「瑞士隆奧亞洲價值債券基金」，在王牌經理人Dhiraj Bajaj（如下圖，展新投顧提供）帶領之下，具有跳脫指數框架的操作模式，讓該基金長年表現優異，在國外已獲獎連連。

瑞士隆奧亞債基金在2023年引進台灣，截至2024年3月，基金規模已超過20億美元，為全球第二大亞洲債券基金（IG-HY混合型投組）。在台灣目前僅提供法人申購，在不久將來一般投資人也可以在基金平台、銀行通路申購。

展新投顧創辦人黃大展，曾是復華投信債券研究處主管，任職期間獲得不少基金獎，也曾帶領團隊拿下固定收益團隊獎，他創業後，決定在2023年擔任瑞士隆奧亞債基金的總代理，引進台灣，結果不到一年即獲獎。

展新投顧指出，一般債券型基金操作，大多會貼近指數的配置，以亞洲債券基金來說，通常占比最高的是中國，但近幾年中國市場表現不佳，因此貼近指數的配置，並不能為投資人帶來最好的報酬。

瑞士隆奧亞債基金則是主動創造靈活的投資策略，突破指數配置的框架布局，以創造更有利基的投資組合配置；現今投資比重最高的為印度和印尼，前景不佳的中國占比不到8％，其他更多元配置於澳洲、日本和精選的新興市場，搭配投資等級債（IG）和非投資等級債（HY）混合型投資組合配置。

展新投顧分析，一般的亞洲債券指數約有80％的投資等級債，和20％的非投資等級債，而瑞士隆奧亞債基金卻有約35％的非投資等級債，希望在市場上漲時能獲得更多的超額報酬，基金績效甚至媲美亞洲非投資等級債券基金。

展望市況，瑞士隆奧亞債團隊表示，2024年亞洲及新興市場總體環境可望呈現通膨下降趨勢，亞洲（中國及日本除外）將因更寬鬆的融資條件和具韌性的成長而在經濟上受益最大，而相對於成熟市場債市，亞洲及新興市場估值偏低，利差更有縮窄的空間，料將吸引更多資金進駐。

除此之外，過去亞洲利率水準較高，因此在控制通膨方面優於美國，因此亞洲過去兩年升息幅度低於美國，預估Fed在本次週期的降息幅度都將高於亞洲，同時，美元走弱將導致投資者的外匯避險成本降低，因此，亞洲境內投資人對美元債的需求料將增加。此外，由於聯準會將開啟降息循環，料全球追逐高利率的情況將增強，也有利於利率較高的亞洲及新興市場美元債的表現。

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