台泥、亞泥買點浮現 長線樂觀

工商時報【廖育偲╱台北報導】 水泥雙雄台泥（1101）、亞泥（1102）營運逐漸回溫。台泥遭逢雨災僅屬短空，藉以醞釀長多買點，且今年的相對低基期，將使明年業績可觀增幅；亞泥在亞泥中國獲利躍升及轉投資事業成長貢獻下，今年EPS有機會挑戰歷史新高。 法人表示，只要中國水泥報價能維持漲勢，且上半年因雨災遞延的工程，可望於下半年加速趕工，配合中國第四季旺季取消低標水泥政策，水泥業今明年獲利持續看俏。 台泥的營運重心華南地區，上半年連續遭遇兩波雨災，導致工地遞延施工，水泥需求連帶下滑，6月尤其嚴重，惟法人強調，一旦天氣轉晴，工地將立即趕工，屆時水泥需求大舉出籠，下半年旺季更旺。 此外，儘管雨災衝擊台泥國際今年上半年銷量及價格，進而壓低獲利表現，然2019年上半年將成為2020年上半年比較的低基期，且中國預計今年10月1日取消低標水泥政策，也有利推升熟料用量與水泥價格，預期明年上半年將受惠。 亞泥持有亞泥中國67.7％股權，亞泥中國預告，上半年因水泥漲價，權益持有人應占利潤將年增50∼60％。法人指出，亞泥中國獲利成長動能強勁，加上新增認列山水水泥獲利，將大力挹注亞泥今年第二季財報數字，進而推升股價走強。 亞泥新城山礦權前年獲經濟部展延20年，7月11日卻遭台北高等行政法院撤銷訴願決定及原處分，導致亞泥股價應聲下挫。不過法人認為，亞泥台灣產能僅是中國產能的六分之一左右，對亞泥整體營運影響很小，股價已過度反應。 今年受惠中國推動基建，帶動水泥漲價，加上去年第四季認列商譽減損、權益法減損、籌備處營運減損9.9億元及稅率41.63％，造就出低基期。法人看好，亞泥第二季至第四季獲利均能較去年同期成長。