台灣權王-PCB回檔不怕 華通、欣興法人續挺

簡威瑟╱台北報導

工商時報【簡威瑟╱台北報導】

台股近期因香港問題、中美貿易初步協議簽署時間未定,多頭樂觀氣氛稍有收斂,惟當紅炸子雞PCB雙雄的欣興(3037)、華通(2313)股價雖同遇拉回,內外資法人態度依然正面,大型研究機構11月以來升評、調升財務預期動作不斷,待股市氣氛穩定,PCB雙雄有望迅速奪回主流領漲地位。

花旗環球證券近期甫將欣興投資評等由「賣出」、跳升至「買進」,給予60元推測合理股價,並指出,欣興今年來在ABF載板業務表現十分強勁,產能利用率幾乎全在滿載水準,針對市場擔心欣興ABF業務上檔空間是否已不高的疑慮,花旗環球提出兩大理由,力挺欣興ABF營收還能再上升。

首先,新興產品組合持續聚焦高單位售價產品,捨棄部分低單位售價產品。其次,欣興蘇州廠2020年下半年擴產30%,然整體產業ABF產能並未明顯增加,研判2020年ABF依舊處於供應吃緊狀態,有助報價強勢;等到欣興新廠產能開出、於2021年下半年出貨,將催動欣興另一波營收上升。

占欣興營收比重達39%的HDI板事業方面,野村證券指出,受惠高階智慧機出貨量優於預期、5G智慧機主板價值提升,供應吃緊程度將從第三季延續到明年上半年,且隨蘋果2020年下半年5G版iPhone,HDI的需求量將會更大。

野村賦予欣興的推測合理股價也是60元;外資圈最高則為里昂證券的62元。

華通同樣受惠HDI產能吃緊,包括:里昂、凱基、統一投顧在內的五大研究機構齊聲喊買,推測合理股價上看60元。本土投顧大行所作調查顯示,許多智慧型手機製造廠將升級主板層數或採用較大的主板,以便智慧型手機增添更多功能,或支援5G通訊規格。這意味著,不管以區域面積或主板層數而言,HDI需求都將成長。

華通的SLP與RFPCB事業部分,法人指出,部分舊款iPhone先前並未採用SLP,但進入2020年後,舊款與新款iPhone均將採用SLP,有利華通SLP出貨量成長。另外,大陸客戶2020年對真無線藍牙耳機(TWS)將有更多需求,華通RFPCB可望受惠。

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