台灣ETF高度集中、風險飆高 另類投資為TISA開路 Feat.第一金投信

金管會擬推「台灣個人投資儲蓄帳戶機制」（TISA），是本周金融政策最大新聞。金管會主委彭金隆指出，TISA要先建立制度、把個人帳戶做大。他並用金管會2019年推出的「基富通」全民退休自主實驗專案舉例，「好享退」、「好好退休平台」績效都很好！截至今年9月底，累計實際參加投資人數逾10萬，75％投資人持續參與，且規模年年成長，至今將近300億元。

今年募集的單檔ETF資金規模最高可達4,000億元，破百萬人持有同一檔ETF，TISA在此時推出正是好時機，26日（周六）晚間7點首播的工商時報【市場觀測站】PODCAST節目，與談來賓第一金投信董事長、投信投顧公會副理事長尤昭文強調，這是投信投顧業加快腳步發展的最大機會，台灣投信投顧業資金規模今年爆增到11兆元，其中有5兆集中在ETF相關商品上，造成投資標的集中、資金集中等高風險。根據日本推動NISA的經驗，台灣投信業者的責任是要設計出更多元、更豐富的金融商品，讓一般民眾有更多選擇，更願意把部份儲蓄轉為資產配置。

尤昭文指出，政府部會願意大力推動「亞洲資產管理中心」計畫，產業也受到鼓舞，日本岸田首相自2023年積極推出Plan for Promoting Japan as a leading asset management center，目的是要壯大日本資產管理的規模及業界能力，新版NISA（日本個人投資儲蓄帳戶機制）正是其中之一，現在規模大概10多兆日圓；另一方面，為了讓日本投信業建立信心，邀請國際資產管理業者進入日本，合作募集及設計NISA族需要的金融產品也有其必要。

由政府鼓勵日本金融業和外資合作研發「另類投資」（Alternative Assets）金融商品，提供給高資產財富管理客群，也能動日本私募股權基金（Private Equity, PE）相關金融商品，尤昭文認為，「這是很聰明的作法」，日本保險業、有財管服務的銀行機構能因此學習到國際專業知識。新產品上市後，日本自己的資金跟進投入，PE基金管理公司又能把到手的錢投資產業，促成產業升級。

尤昭文強調，日本因此塑造出新局勢：Global talents, local capital but local deals（國際人才，在地資金，在地交易），這般的know-how和ETF非常不一樣，日本資產管理市場因此建構起產業鏈，投行、投信投顧、會計、法律、稅賦、銷售等等，價值鏈也大大提升，值得台灣政府部會、立法院好好借鏡。

對於台灣投信業發展私募基金，尤昭文是市場上最早的倡議者，以第一金投信為基礎，新設第一金私募股權公司。他表示，目前以公共建設私募基金走在前面，大型金控集團旗下投信投顧公司多有公建私募基金，如國泰金、富邦金等；就連公股行庫的合庫金也有，業者各自就實體產業進行私募基金的組合，如智慧倉儲、離岸風機、數據中心等等，後續進行資產商品化，讓一般民眾投資選擇也能更多元豐富。

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