台產法說》上半年獲利動能強勁 法人估明年有機會配息至少1.8元

陳怡慈

上市公司台灣產險今（30）日舉行法說會，因上半年獲利動能強勁，稅後純益年增30.7%，加上公司股利政策有機會維持過往股利配發率大約50%上下，出席台產法說會的本土法人表示，如果今年底前沒有突如其來的大額理賠出現，保守估算台產今年全年稅後純益（EPS）至少3.5元，明年有機會配息至少1.8元。

台灣產險發言人暨財務部資深協理黃志傑表示，台產的股利配發率居上市產險公司之冠，撇開受防疫險影響的2021年不論，過去6年配發率介於48.1%至58.1%，另外，公司的資本結構強勁，今年6月底資本適足率（RBC）高達982%，國內保險業數一數二，加上近兩年獲利成長性不錯，能夠回饋給股東，成為不折不扣的定存概念股。

今日下午的法說會由黃志傑進行簡報，台產今年前7月稅後純益8.54億元、年增26.9%，累計每股稅後純益為2.36元，反映核保利潤與投資收益均表現良好。黃志傑說，0403花蓮大地震的自留保險賠款與給付的影響數，已在上半年的損益表呈現，除非公司沒有估算到，否則下半年已無這方面的侵蝕獲利壓力。

核保利潤與投資收益，向來是產險公司的兩大獲利主軸。黃志傑表示，台產上半年保險業務稅前盈餘4.21億元、年增9.7％，主因業務成長加上費用控管良好，推升保險業務利益成長。而台產的自留綜合率，今年第二季來也來到85.3%的近年低點。

自留綜合率為自留滿期損失率加上自留費用率，屬於淨利潤的概念，黃志傑說，產險公司的保險業務賺不賺錢，一般來講，自留綜合率低於100%，就有獲利空間；以2021年台產防疫險理賠風暴為例，當年的自留綜合率就高達100.5%，代表公司承保的保單，整體而言處於虧損狀態。

上半年核保利潤年增9.7% 投資淨收益大增59%

投資淨收益方面，台產上半年4.07億元、年增59.0%，其中，利息收入1.29億元、年增33.3%，反映中央銀行升息，新台幣存款利息收入增加，以及去年布建將近10億元的新台幣公司債，尤其是壽險公司的次順位債券，預估今年可貢獻利息收入將近4000萬元。

現金股利方面，黃志傑說，上半年已入帳7000多萬元，較去年同期約5000萬元成長。另外，今年7月也有1億多元的現金股利入帳；不動產租金收入也因合約到期調漲租金，上半年租金收入約4963萬元、年增14.0%；另因新台幣對美元上半年明顯貶值，也有約8532萬元的匯兌利益、年增619.9%。

黃志傑說，台產投資性不動產目前仍按成本法入帳，去年底帳面成本22.21億元，但鑑價後的金額為51.39億元，投資性不動產潛在增值利益29.18億元。

台產的投資性不動產8成位於大台北地區，7成位於台北車站附近，其中，位於台北市館前路的台產懷德大樓，50年前蓋的，若能夠都更起來，增值利益驚人，不過，都更目前尚無具體進度。

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