台積電擴廠盛況「百年難得一見」!法說前夕傳資本支出拉高 多家設備供應鏈今年成長雙位數起跳

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台積電(2303)今(13)日登場,市場卻已傳出今年資本支出會比去年增加3-4成,從去年的300億增至410-420億元,供應鏈直言,是「百年難得一見」盛況。

法人預期也同樣給力,美系外資出具報告,預估台積電今年產能利用率持續維持高檔,晶圓代工報價漲1-2成,強勁獲利成長動能將延續,給予目標價從930元上修至982元,高盛甚至一口氣上調台積電2022、2023年EPS至29.57、37.86元,重申買進評等,目標價由1028元上調至1035元。

美系外資看好台積電營收、獲利同步加速,以美元估算,預估2022年營收將可成長26%、以台幣估算也有25%,而受惠今年首季價格調漲,調高台積電獲利預估,預估毛利率、營益率將可從2021年51.5%、40.7%提高至53.1%、42.9%。美系外資看好台積電2022年獲利有望年增約29%,高於2021年年增15%水準,調高目標價由1028元調高至1035元。

從資本市場看,台積電自今年8個交易日以來,漲7.3%,凸顯市場對台積電將釋出優於預期的展望,同時符合供應鏈普遍給出年增雙位數起跳的營運目標。

主力設備供應商包括帆宣、漢唐、京鼎、弘塑、聖暉、信紘科;其中3奈米先進製程擴充尤以中砂、辛耘、家登、汎銓、閎康等為主要受惠廠,根據法人消息,供應鏈今年可望達到近2-3成的年成長。

台積電日前公布上(12)月營收達1553.82億元,月增4.8%,較去年同期成長32.4%,如預期創高,全年營收1.58兆元年增18.5%、寫下新高,若以美元計價達到先前財測目標。

根據台積電預估,去年第四季營收達154-157 億美元,以1美元兌換新台幣28元計算,新台幣營收估達4312-4396 億元,季增 4-6%,毛利率維持50%以上,全年以美元營收估將年增超過20%。

台積電今年持續擴建先進製程與成熟製程,國內包括台南Fab 18廠3奈米、高雄7奈米、竹科Fab 20廠2奈米等產線,海外則有美國亞利桑那州5奈米、日本熊本22/28奈米、大陸南京28奈米等產線同步進行。

台積電董事長劉德音形容,台積電正處於高速發展期,多家設備廠商也跟著動起來。供應鏈表示,台積電近來提出更嚴格要求,要供應鏈更主動深化掌握價格和備料,過去僅需要抓一年的備料,今年則需將掌握時程拉長到2023年和2024年。因為疫情促使遠距的商業行為,包括遠距辦公、遠距教學等,再加上既有AI、5G的大趨勢下,帶動電子產品產品需求急速高漲,掀起百年難得一見的盛況。

20220112-SMG0034-E01-周康玉_台積電大擴廠受惠供應鏈
20220112-SMG0034-E01-周康玉_台積電大擴廠受惠供應鏈

台積電擴廠受惠供應鏈。

全球半導體設備支出連三年大漲

根據SEMI公布最新一季全球晶圓廠預測報告(World Fab Forecast)中指出,晶圓廠設備支出於2020年及2021年分別成長17%和39%後漲勢未歇,2022年將持續上揚,預估今年全球前端晶圓廠設備支出總額將較2021年成長10%,突破980億美元的歷史新高,再次出現連續三年大漲的榮景。半導體業界上次出現連續三年晶圓廠設備投資增長為2016年以及1990年代。

然而,疫情亦加劇了長短料的現況,在晶圓代工產能已經供不應求情況下,衝擊物流供應鏈,掀起海上貨櫃進入長期塞港,塞港進入常態化,隨著美國經濟逐漸復甦,就連向來為淡季的第一季仍必須積極補庫存。 另一方面高毛利的科技產業海轉空需求大增,帶動航空運價攀升,科技業更普遍出現搶櫃位、艙位的異象。

根據半導體設備供應鏈表示,自去年下半年,缺櫃、缺工、加上疫情不時來擾,過去設備交期(lead-time)正常是12-24周,自全球物流被打亂以來,交期拉長為36周起跳,甚至來到52周,換言之,等於要訂購設備、建置產能,至少要等一年才能裝機。

設備供應商直言,每天都被客戶追著跑,尤其以需求量最大、最為嚴謹的台積電更是氣得跳腳。由於台積電、聯電等晶圓代工產能吃緊才是整個半導體供應鏈缺口的源頭,彼此上下游都知道各自難處何在,私下打開天窗說亮話,供應鏈私下會跟台積電廠長或相關執掌者開玩笑說:「我們交不出機台,是因為你們晶片還沒生產出來。(We make a chip, so that you can make an equipment for us to make chip.)」

帆宣董事長高新明更坦言,現在晶圓代工客戶有要求,除了要他們保證不缺工、不缺料外,給出的預測(forcast)至少一年起跳,還希望提高對供應鏈掌握度,因此供應鏈普遍出現:「寧可增加庫存量,也不能在客戶有需要時開天窗」的現象。

帆宣為一線廠務設備大廠,在台積電赴美設廠以及南科大擴廠腳步外,封測龍頭日月光和PA大廠穩懋亦同步大幅擴充廠房,法人預估,在此動能下,帆宣營收和獲利同步看增20-30%,毛利率亦維持在12%高檔。

中砂為台積電3奈米製程鑽石碟(DBU)主力供應商,以公司三大產品別來看,光是鑽石碟營收比重約3成多,大多由晶圓代工大客戶貢獻;再生晶圓(SBU)營收佔比約4成多,主要客戶分布晶圓代工、記憶體產業;至於砂輪則佔營收約1成多,客戶群有工具機、ABF載板,其餘為其他。法人預估,在鑽石碟產品貢獻度持續放大,加上再生晶圓調漲,今年營收估雙位數成長,EPS可達4.5元。

家登為台積電EUV光罩盒(EUV Pod)主力供應商,去年底旗下的前開式晶圓傳載盒(FOUP)通過大客戶認證,已經出貨,家登表示,光罩載具產能市占率達八成並持續滿載,高階晶圓載具全產線將在第一季陸續到位,可望在第一季淡季不淡。法人預估,隨台積電3奈米量產帶動,家登兩大產品持續放量,今年營收可望再衝新高,可望賺進一股本。

鈦昇則是新加入台積電供應鏈廠商,在台積電設備採購本土化的策略推動下,旗下雷射切割機已經獲台積電認證通過,將導入五奈米製程採用,今年估出貨5台。同時也英特爾供應鏈,並獲得英特爾高階封裝領域採用,預估第2季進入拉機階段,預期今年營收及獲利成長達20-30%,毛利率維穩,訂單能見度到達明年第三季。

信紘科則是台灣唯一一家能提供通過認證的「先進製程機能水」,占整體營收約10~15%,同時提供「系統整合」和「製程特殊廢液」等三大領域專業技術的廠商,信紘科副總王怡文表示,目前在手訂單已超過20億元,逾1年營收規模,明年營收可望在穩定下微幅創高。

汎銓為材料分析廠,市佔率超過50%,針對先進製程中所用到的極紫外光、光阻、低介電係數材料等關鍵做半導體材料分析(MA)和故障分析(FA),隨著台積電持續往下世代 2 奈米新技術節點與環繞閘極(GAA)電晶體結構將帶動大量的材料分析研發能量,汎銓接單能見度達下半年。

盤點半導體設備各領域今年營運,分別釋出樂觀展望以及強勁成長動能。然而成長榮景同時伴隨挑戰,一方面在本土擴廠的地緣及購地的規劃需要超前部署,一路打通關;另一方面,隨著台積電美國設廠計畫,將帶來成本控管以及人員招募問題將成為管理者最大的考驗及課題。

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