台積電攻破8字頭、市值21兆！佔台股權重逾3成、指數拱上20700點…「一個人的武林」能行嗎？

在美國商務部於週一（4/8）宣布，提供66億美元補助台積電在亞利桑那州設立先進晶圓廠後，台積電（2330）週二股價強漲，在早盤股價一度衝上816元創新天價，市值站上21兆元大關。

台積電股價週二早盤上漲逾4%，帶動台股大盤指數攻上20700點關卡，隨後一路走高，指數最高來到20778.71點、大漲超過360點；不過，若以櫃買指數來看，儘管一開盤開出紅盤，但9點半後走勢反轉向下，與台積電的漲勢形成強烈對比。

對於台積電獲得商務部的補助，外資異口同聲表示並不驚訝。但一名美系外資分析師表示，先前沒有料想到的是，台積電在美國也將配置2奈米製程，且根據台積電最新的說法，美國二廠量產的時間將落在2028年，顯示量產時程再度延後。

台積電美國二廠量產再延宕 外資仍維持看好評等

另一美系外資則預估，台積電美國產能將由先前預估的5萬片提高到7至8萬片，看好市場將對此產生正面解讀，尤其是因為台積電獲得的直接補貼，與英特爾得到的85億美元補貼幾可匹敵，看好台積電股價上看900元。

歐系外資則分析，台積電可望維持毛利率在53%以上、ROE維持在25%的水準，並預估到2030年前，台灣地區的產能將佔整體產能的7成，目標價875元。

然而，台積電在半導體先進製程上演一個人的武林，在台股也成為一支獨秀的國際級企業。從市值的角度來看，台積電市值衝破21兆元，較第二名鴻海的2兆市值相差10倍之多。

台積電上演「一個人的武林」 台股衝2萬點散戶卻無感

有證券業者私下分享，儘管台股指數已經站上2萬點關卡，但卻沒有感受到投資人的喜悅，「主要原因就是大盤只有台積電在漲，但散戶持有台積電的人並不多，所以很無感」。

事實上，某些指標股佔大盤指數權重偏高的情況並非台灣獨有。在美國有包含亞馬遜、蘋果、微軟…等大型科技股的「絕地七騎士」（The Magnificent Seven）；韓國有三星電子、在丹麥則有靠減肥藥救了丹麥經濟的製藥大廠諾和諾德（Novo Nordisk）。

一名法人分析，上述個股因為在其領域都有全球性的主導地位，在目前市場大者恆大的法則下，強化某些個股市值持續攻高的趨勢。

該名法人指出：「這樣會發生兩個問題，第一是台股大盤指數表現失真，出現『拉積盤』時（指只有台積電股價獨漲），中小型股其實都在跌；另外，就是資金比較雄厚的外資可以上下其手，先佈局期貨多單再集中火力拉台積電股價。」

避免台積電權重佔比過高失真 可參考國際指數設定權重上限

要解決這樣的問題，該名法人指出，若參考國際間的作法，不妨可調整台積電比重或是像美國Nasdaq 100指數一樣設定個股權重上限，「不過這樣一來，就連MSCI指數都要調整，而且台積電在國際間的能見度高，許多外資已經將投資台灣市場與投資台積電畫上等號，如果台積電權重下修，也可能影響外資投資意願。」

事實上，觀察全球主要指數的採樣母體與加權方式可發現，多數都跟台灣加權指數一樣採用市值加權，差別只在於是否有對個股權重設定上限。

其中，僅有美國Nasdaq 100在季調整時設定個股權重上限20%、超過4.5%者總和不大於 40%的規範，至於在年調整時，則設定個股權重上限14%、權重前5大總和不大於38.5%的規範。

也有法人認為，隨著台積電的版圖擴張到全世界，可望帶動台積電相關供應鏈一起成長，有台積電在台股中擔任領頭羊角色，仍有其優點。'

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