台積電赴美 陸行之拋「六問」憂毛利率遭拖累

台積電宣布，美國廠的投資金額加碼到400億美元，但有人覺得怪怪的。知名半導體分析師陸行之就質疑：請問為什麼，成本提高？ 另外陸行之也指出，美國廠可能反而拖累台積電毛利率表現，進而影響現金股利的發放，甚至，原先美國規劃的520億美元晶片法案補助，也還沒到位，因此未來台積電，可能還得面臨重重考驗。

台積電移機典禮，才風光落幕，但建廠案，隨即引來質疑聲浪。知名半導體分析師陸行之，拋出六大疑點，第一個點名的，是這回台積電從台灣，搬去大量折舊過的設備，但400億美元投資成本，幾乎跟蓋新廠沒差別，建廠成本拉高，原因出在哪？其次美國廠低毛利的先進製程，比例也高於預期，可能拖累台積電原先訂下的，毛利率53%目標。

華南投顧董事長儲祥生：「投這麼大筆投資之後，你提折舊，經營效率上會打折扣，會不會影響你的毛利率，對台積電而言它無可選擇，因為它的很多美國的大客戶，一定受到一些壓力。」

美國廠規劃，2024年量產5奈米，跟台灣廠，差距4年2個世代，但3奈米， 美國廠2026年到位，與台灣差距，拉近到3年1個世代，未來一二奈米製程，可能再縮小差距，去台化疑慮也跟著升溫，加上原先講好的，520億美元晶片法案補助，遲遲沒到位，就怕讓建廠計畫，增添變數。

華南投顧董事長儲祥生：「補助應該是會有，只是那個金額到底多少，我覺得這還是個不確定性，他們美國的一些工程師，是不是像台灣的工程師，這麼任勞任怨、隨call隨到，這個都會影響到整個機台營運效率。」專家點名，人才管理將是台積電，面臨最大課題，加上台美同步擴大投資，未來想加發現金股利，陸行之笑說，恐怕只能寄望股神巴菲特，多多加持。

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