【台積電飆天價2】全球先進製程都靠它 台積電訂單接不完

群益馬拉松基金經理人沈萬鈞，大學畢業後便進入台積電任職，現在仍有不少同學在裡面擔任工程師，科技日新月異，只要半導體產業有任何變化，他都有很強的人脈獲知第一手資訊。

沈萬鈞說，「以前大家都很尊敬產業老大哥英特爾，對於台積電要追上老大，都感到嗤之以鼻；現在不同了，英特爾在單一產品上雖享有一定優勢，但台積電在先進製程部分，客戶實在太多，全世界都來找它，這幾年持續練兵累積下來，功力大增，產品良率也不斷提高。」

他指出，目前從供應商周邊反映，可研判台積電在先進製程部分，產能應是滿載，因此接下來營收獲利要持續成長，關鍵就看未來資本支出、亦即公司擴廠計畫，這也是法說會前市場上最關注的焦點；「近期台積電股價大漲，甚至大幅領先大盤原因，就在先進製程技術已遠遠甩開三星，眼前沒有競爭對手。」

沈萬鈞表示，台積電7奈米產能滿載，到明年下半年，5奈米也將開始進入量產，製程越先進，良率就越難維持，儘管客戶不想被台積電牽著鼻子走，但三星的良率始終不如預期，定價權已被台積電整碗捧走，加上季季配息政策，吸引壽險、退休等長線資金進駐，現在進場放至少半年應不吃虧。

「想要更安穩的做法，當然是買跌不買漲，例如未來台積電毛利率變化低於市場預期，股價走跌，就是短線切入機會。」他強調，只要確保一件事，即先進製程技術持續領先全球，其他不論什麼原因導致台積電下跌，都會是好買點。

3字頭股價 操盤手這樣看

群益馬拉松基金經理人沈萬鈞：

盯緊台積電先進製程，只要技術持續領先，逢貿易戰、經濟數據利空、美股大跌，都是買進好時機。

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