台積電,你的福氣在後頭!彭博為什麼不看好三星和英特爾

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台積電(TSMC)。 (來源:Dreamstime)
台積電(TSMC)。 (來源:Dreamstime)

撰文者:邱韞蓁 編譯

台積電在法說會上繳出亮眼成績單!除了去(2021)年第4季與今(2022)年1月獲利、營收,以及未來營運展望,皆超乎華爾街預期,更令外媒驚豔的是,今年資本支出衝出新高,預計上看440億美元(約合新台幣1.2兆元),這更加確立了台積電在全球晶片製造的龍頭地位。

《彭博》專欄作家高燦鳴(Tim Culpan)撰文,指出台積電狠甩其他對手,警告大家該當心了!斗大標題寫著:「親愛的對手們,台積電有辦法,並將超越你們所有人...」。

無畏需求趨緩預測,台積電擴大投資破400億美元

供應鏈混亂惡化全球晶片荒,台積電加速擴產腳步。今年資本支出預計將介於400億至440億美元之間,比去年的300億美元大增46.7%,並是2019年的3倍之多。

高燦鳴解釋,儘管去年的資本支出,為其獲利能力帶來一些壓力(營業利益率年減1.4個百分點),但台積電還是從營運中創造了400億美元現金,現在並握有380億美元現金,代表就算沒有任何一毛錢收入,這家晶圓代工龍頭也能負擔起龐大投資支出。

不過,當然沒有那麼簡單,因為公司還需要支付員工、材料和電費...等各項成本,但高燦鳴表示,這些超狂數字顯示台積電不僅規模龐大,而且地位很穩固,因此三星和英特爾若想與其正面對決,務必牢記這個事實。

《金融時報》駐台記者席佳琳(Kathrin Hille)報導,雖然一些分析師警告,短期內晶片需求將放緩,但台積電總裁魏哲家回應,台積電將持續見證對於半導體長期需求結構性提升的現象,這來自5G和高效能運算(HPC)相關應用的產業大趨勢,而智慧型手機、物聯網、高效能運算和車用電子,便是台積電成長的四大驅動力,3奈米、5奈米製程皆受惠於此。

他表示,預計今年下半年3奈米量產時程不變,客戶比預期多,資本支出主要也是投入發展先進製程:約70%至80%將布局先進製程,包含2奈米、3奈米、5 奈米、7奈米,其餘則用在先進封裝、光罩製作和特殊製程。

即便終端市場需求放緩,但產品矽含量正增加,帶動GPU(繪圖處理器)、CPU(中央處理器)、AI等晶片需求成長,台積電預計波動不大。《金融時報》財經專欄Lex指出,今年擴大資本支出,使台積電有望繼續維持營業利益率42%的好表現。

外媒:三星、英特爾都不敵台積電

至於台積電在晶圓代工領域的兩大勁敵——三星和英特爾,高燦鳴並不看好他們。他表示,若從技術面觀察,三星是最接近台積電的對手,然而,由於它還有生產顯示器,且多數半導體支出花在台積電懶得生產的記憶體晶片,因此差距仍大。

另一方面,雖然英特爾執行長基辛格(Pat Gelsinger)宣布重啟晶圓代工,但高燦鳴諷刺道,英特爾的技術實力更落後,反而陷入得依賴台積電生產最佳晶片的困境,未來,技術就算能追上台積電,但產能和規模經濟,卻不可能擴大到具有競爭力。換言之,它將需要犧牲利潤,才能擴增理想的晶圓廠數量。

這也是為什麼,基辛格一直提到地緣政治風險,同時喊話西方建立自主晶片產業的必要性,他希望獲得美國政府提供的設廠資金。另外,《金融時報》提到,晶片自製潮爆發,蘋果、亞馬遜、Google都計畫自研效能更高的晶片,大大威脅新加入晶圓代工戰局的英特爾,使它似乎處於「最弱的地位」。

科技媒體《The Verge》報導,疫情加速全球科技轉型,高階晶片與5G等需求增加,台積電憑著野心勃勃的擴產計畫,還包含在美國、日本與歐洲設廠,其龍頭地位不太可能會動搖。瑞信台灣證券研究主管暨亞洲半導體分析師艾布拉姆斯(Randy Abrams)告訴《彭博》,台積電在半導體業「處於有利地位」,未來幾年還有進一步漲價的空間。

參考來源:BloombergBloomberg(2)Financial TimesFinancial Times(2)The Verge

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