Yahoo奇摩新聞 台股2025年上看26500點！群益看好電子、生技「5族群」動能旺
群益金融集團今日（19）舉辦「2025年投資展望說明會」，預估2025年台股指數在21500點至26500點區間震盪，高點出現在第1季或第4季。展望明年全球降息趨勢，預期網通廠商營收將重回成長軌道，動能向上的族群聚焦在電子、生技、鋼鐵、航空、金融五大產業。
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指數挑戰26500點 行情如蛇般靈活
群益指出，最大外在變數是貿易戰2.0、川普2.0，預估2025年指數高點挑戰26500點，出現在第1季或第4季；而且台積電2025年下半年2奈米量產，10月法說調升展望後將帶動指數挑戰26500點。
指數低點預估21500點回測年線，出現在美國科技股大跌與外資大賣權值股，獲利賣壓湧現、上半年科技業淡季…等時點，以及「川普投顧」突發性言論衝擊台股，如果在高檔區引發賣壓，如果在低點區則是測試低點支撐。
群益指出，2025年最顯著變化是美國新政府提高關稅、地緣政治變化，中國政策救市成效，以及美元強弱牽動新興市場資金流向，台股指數與費城半導體指數、輝達股價連動，反應全球半導體成長與終端市場庫存變化，逐漸脫離傳統GDP成長、產業淡旺季、企業獲利成長、外資進出等「高大上」角度。
製造回美國 vs. 中國製造2025
群益指出，全球產業在「製造回美國」與「中國製造2025」兩強格局中尋找出路，美國大選後對中國的管制恐將加劇，高階半導體技術和產能成為產業發展的關鍵。其中，AI晶片與HBM需求增長最為明顯，相關供應鏈，包括散熱、滑軌及機櫃業者亦受惠。
台積電作為高階製程的領導者，基於國家安全的考量，其美國廠建置壓力將持續增加。隨晶圓廠與封測產能投資，相關設備廠商的業績亦可期待。然而，消費性應用市場需求依然疲弱，摺疊式產品及相關軸承組件成為業者的利基市場。
網路通信市場方面，歐美因地緣政治和通膨影響導致需求疲軟，但庫存調整已接近尾聲，伴隨利率下降及俄烏戰爭可能結束，2025年需求有望回升。同時，WiFi-7換機潮及10G PON、DOCSIS4.0的導入將提升網通廠商營收。此外，印度市場5G基礎建設持續推進，帶動天線板及5G FWA CPE出貨維持高檔，預期網通產業營收2025年將重回成長。
2025年傳產投資焦點：生技、鋼鐵、航空、金融
群益表示，展望2025年全球降息趨勢，趨勢向上的傳產分別有：
生技，川普政策以及生物安全法案過關有利轉單效益：川普政府可望放鬆對藥品價格管制，減少對製藥公司的壓力，促進併購活動，預期將簡化FDA審批流程，加速新藥上市，對生技公司有利。重點股包括台康生技（6589）、美時（1795）、保瑞（6472 ）等。
鋼鐵，美國製造以及若俄烏停戰將有利鋼鐵產業復甦：川普二十項承諾有機會提高美國本土的鋼鐵需求量；中國持續推出刺激經濟政策也有利於鋼鐵產業復甦；而全球其它市場尤其是印度與東協等新興國家的基建成長，亦將帶來鋼鐵業另一波成長。此外，若俄烏停戰，烏克蘭重建將提升全球的鋼鐵需求每年增加0.6~0.7個百分點。重點股包括中鋼（2002）、中鴻（2014）、大成鋼（2027）、大國鋼（8415）等。
航空，迎接農曆春節旅遊旺季：2025年全球航空客運量仍有望維持正增長，農曆春節有望迎來客運價格小高峰。貨運市場在電商及AI產品需求支撐下，貨運價格水準有望維持高檔。此外，航空燃油價格下跌，有利舒緩航空公司營運成本壓力。重點股包括長榮航（2618）、華航（2610）等。
金融，兼具降息與殖利率概念：2025年降息成為市場共識，金融產業在市場穩定成長下，投資收入有機會持續增長。此外，現金殖利率不差，吸引ETF提高對金融股持股比例，股價下檔有撐。重點股包括京城銀（2809）、中信金（2891）等。
