台股ETF追蹤指數10檔有8檔是它編的！專家解析：除了高股息，下一波風潮會往哪裡吹？

談到近年來最熱的投資商品，不少投資人會直接聯想到ETF；其中，挾著台股近2年漲幅傲視全球的優勢，台股ETF更是規模暴增。

然而，許多投資人沒有留意到的是，除了在檯面上激烈廝殺的ETF發行投信公司外，10檔台股ETF中有8檔ETF追蹤的是由臺灣指數公司（TIP）編纂的指數。

臺灣指數公司為臺灣證券交易所（TWSE）100%轉投資之子公司，於2016年成立，在台灣市場尚未掀起ETF狂潮前，臺灣指數公司就一直致力於推動指數化投資。

臺灣指數公司總經理卓碧華回顧，在台灣首檔台股ETF 0050掛牌後，市場沈寂了好一陣子，一直到爆發新冠肺炎疫情後，當投資市場愈發熱絡，ETF市場開始白熱化，多家新進投信公司加入台股ETF發行行列，並自2021年起掀起狂潮，在其中以主題型、Smart Beta型及ESG型ETF檔數成長幅度最高。

在這波台股ETF的狂潮下，除了投信公司以外，臺灣指數公司可說是最大的受惠者，統計至6月底，不管從檔數、資產規模或受益人數來看，臺灣證交所集團（包含臺灣證交所與臺灣指數公司）所編纂的指數，在台股ETF中市占率全都飆破8成。

儘管跟國際間主要的指數編纂公司相比，臺灣指數公司成立時間較晚，但卻提供投信業者相對便宜、有彈性、零時差的服務；此外，由於臺灣指數公司為本土企業，更熟悉台股市場特性，因此能降低溝通成本。

服務便宜、有彈性、零時差 臺灣指數公司搶下台股ETF 8成市占

卓碧華指出：「國際指數公司提供的服務都貴鬆鬆（很貴），台灣怎麼可以沒有一個在地服務的公司呢？」與國際間的指數公司相比，臺灣指數公司與投信公司間的溝通沒有時差問題，也沒有語言隔閡，能將溝通成本降到最低。

此外，臺灣指數公司貼近台股市場，從2016年起至今又養出了一批年輕但專業的團隊，只要業者想好產品規劃方向，臺灣指數公司都能快速將指數設計出來。

「還有，我們非常了解台股的特質，對一般的國際編制機構來講，他們看台股就像我們在資訊公司處理一些資訊，對裡面的個股沒有什麼特別的感覺，對股息、除息的概念，理解也沒有台灣人細緻。」卓碧華如此說明。

以台灣人最愛的高股息ETF來說，許多投資人已經有「填息」跟高股息一樣重要的概念，但在國際間卻沒有針對「填息」的特別討論。因此，若投信公司要透過國際指數編制機構來編一檔納入「填息」因子的指數，恐怕要花上數倍的時間解釋該概念。

另一方面，臺灣指數公司因為是臺灣證交所子公司，對主管機關的審查方向掌握度更高。過去就曾發生過，當主管機關新增指數相關規定，臺灣指數公司就馬上跟投信公司聯繫，甚至連指數與成分股要怎麼調整的解決方案都已經幫忙想清楚，縮短投信公司應變所需的時間。

不過，卓碧華也強調，臺灣指數公司一開始成立的目標並非賺錢，而是推動指數化投資、健全資本市場發展，期盼提供投信公司更好的市場服務。

攝影：林韋伶

下一波ETF投資趨勢為何？ESG相關題材可望成顯學

針對下一波ETF投資趨勢，卓碧華認為ESG將是不可逆的潮流，也因此，在今年7月向臺北大學取得「臺灣永續評鑑」技術及所有權，期盼各自發揮在產業界、學術界的專長與優勢，強化「臺灣永續評鑑」的應用深度及廣度，為臺灣金融市場在永續發展與責任投資創造共好，持續提升企業價值。

事實上，臺灣指數公司過去3年就與國立臺北大學有合作關係，運用「臺灣永續評鑑」資料來編製10餘檔ESG相關指數，發展金融商品績效顯著。

臺灣指數公司自2020年初便與「國立臺北大學商學院企業永續發展研究中心」合作，針對「臺灣永續評鑑」方法論進行優化，雙方籌組委員會，為評鑑結果做模組化，並延伸發展ESG相關資訊。

臺灣指數公司運用評鑑資訊，編製多樣化的ESG相關指數，合計13檔，逾10檔授權投信、證券商發行ETF、ETN、基金等金融商品，其中經金管會核准列為ESG臺股基金的ETF有5檔，檔數占比過半、資產規模逾新臺幣426億元。

展望未來，臺灣指數公司將擴大ESG資訊應用，協助資產管理機構和證券金融業者將ESG因素納入投資流程，執行盡職治理投資，落實政策。此外，臺灣指數公司也將提供個股ESG績效分析及客製化資訊服務，支援機構投資人與企業ESG議合，共同邁向永續發展目標。

金管會將開放多資產ETF 臺灣指數公司攜手國際夥伴搶進

另一方面，由於金管會即將開放多資產ETF，臺灣指數公司正積極與多家國際指數公司洽談合作，首波在7月中公布與S&P Dow Jones Indices LLC （簡稱S&P）完成合作契約簽署，將共同編製淨零轉型主題指數，及委託證交所計算發布即時指數。

卓碧華認為，這對中小型投信公司來說應是一大利多，「過往只有大型投信有本錢可以跟國際廠商合作，他們付得起那樣的成本。現在由臺灣指數公司來跟國際廠商談合作，未來我們提供的服務與價格一定相當有競爭力」。

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