史上新低！央行睽違4年首次降息…抱現金更窮、買股又怕跌，怎麼辦？

作者：陳慶徽／商周

台灣也跟上全球「降息風」！中央銀行今（19）日召開理監事會議，會後宣布降息一碼（0.25個百分點），這次利率下修後，銀行向央行借款的「重貼現率」將來到1.125%，不僅終結利率「連14凍」，更跌破金融海嘯時期的數字，創歷史新低。

繼16日台股失守萬點後，不到四天，台股今日一早就跌破9千點關卡，以8,681點作收，市場氣氛低迷下，央行這次降息，是市場等待已久的強心針。

隨著美國聯準會（簡稱FED）16日宣布二度降息，將利率調至「零利率」起，全球央行也吹起「降息風」，包括英國、南韓、加拿大、澳洲等國紛紛加入行列，其中，南韓跟澳洲降息後，利率更各自創下歷史低點。

門都在努力（對抗）疫情時，你央行缺席了。」在這個「全球降息潮」籠罩下，台灣央行降息，似乎已成為不得不的選擇。

林啟超指出，這次央行選擇降息一碼，最重要目的就是穩住市場信心，同時，跟隨國際腳步降息，可避免熱錢流入台灣，讓台幣升值，使出口產業更不利。

不過，林啟超也直言，就實體經濟層面影響來看，現階段降息「沒有太大幫助。」

「現在（如果）定存利率降到零，你會去公共場所消費嗎？」林啟超指出，當美國景氣衰退，台灣出口勢必也會受打擊，供給與需求面的雙重打擊，才是這次市場下跌主因。

因此，即使貨幣政策短期為市場挹注信心，接下來，仍要靠政府的補助、紓困等財政方案，才可能讓產業度過難關。

一位不具名總經分析師形容，除了提振信心，這次降息，也可以算是台灣防疫政策「超前部署」的一環，讓台灣維持具有競爭力的匯率。

當全球降息風吹起，定存族與退休族怎麼辦？

「如果永遠（手上）都是現金，那永遠都不會有收益了。」林啟超表示，當全球降息風吹起，此時，是一般民眾重新思考資產配置的好時機。

由於降息影響，未來銀行定存利率勢必下滑，這也象徵定存族荷包將變瘦。同時，降息會抑制新台幣匯率攀升，雖然救了出口產業，但中短期內，民眾購買進口物品可能變貴，購買力削弱，遭受雙重打擊。

林啟超強調，如何培養「固定的現金流」會是很大的資產管理要點。當全球股市持續探底，或甚至未來疫情結束時，可預期將有一波反彈，這時趁勢選擇好公司股票入市佈局，報酬率可能超過定存，為資產帶來收益。

投資決策機構MSCI指出，根據壓力測試，因疫情衝擊，短期內美股可能會再跌11％，即使以「股六債四」組合配置，也可能再跌7％。

「債券型基金一定是現在的首選，」永豐金首席經濟學家黃蔭基認為，債券殖利率尚未跌到零之前，債券價格上漲還有一定的空間，因此挑選公債、投資等級債券仍有賺錢機會。不過，這策略只適用接下來半年到一年內的投資佈局。黃金則可適機買進，但回報短期內可能不比債券。

至於中長期，退休族不能再死抱現金或保單，投資股票、債券和ETF（指數型基金）等投資工具，至關重要，但要培養「再平衡」能力：嚴格執行停利（如獲利15％以上賣出），並伺機於低點再買進。因此，零利率時代，退休族要自救，培養財經和投資敏感度，不可或缺。

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