Yahoo奇摩新聞 同樣「高股息」，ETF選股邏輯卻大不同！
高股息ETF在台灣一直擁有高人氣，但投資人卻不見得真的懂「高股息」背後的意義，因為眾多的ETF每1檔選股邏輯都不同，針對高股息選股方式大致分為3種，用英文文法比喻，可以分：過去式、現在進行式、和未來式。
透過上述3種選股邏輯，都可以選出具有「高股息」因子的成分股，不過，它們在運作上的方式不太一樣，以下說明。
未來式：預測將來誰配得多
若ETF採用「未來式」來挑選高股息的成分股，其作法通常是：預估未來股利。譬如，在挑選成分股時，以預測未來1年現金股利殖利率較高的個股為優先。這概念好比觀察一群學生中，誰今年最努力讀書，預測他明年考試會得高分。
過去式：用歷史成績找出可能的資優生
採用「過去式」選股的高股息ETF，則多是利用過去幾年的股利發放比例或平均值來篩選出殖利率高、配息穩定的公司。譬如，考量近12個月年化股息殖利率、或連續配息5年、或近3年平均年化股息殖利率等。
這類型的ETF，就好比用學生過去的歷史成績來做觀察，若某位學生每次都考滿分，就可以預估他下次的成績也不會太差。
現在進行式：用實際分數來找出最高分的企業
所謂的「現在進行式」，則以貼近實際配息結果來篩選成分股，譬如，針對已宣告或已提出配息的公司，挑選出當下真正的高殖利率個股。就好像老師已經看過所有學生的應答試卷，再從中選出最高分的學生。
用「現在進行式」來選出高股息成分股的ETF，目前市面上只有富邦投信於2021年底推出的「富邦特選高股息30（00900）」。這檔ETF每年滾動調整3次成分股，分別在4月、7月、12月。
4月調整時，旨在率先掌握第2季的股息收益。這個時間點，部分企業已宣告股利決議或擬議分派金額，若未公布者，則參考最新財報，以實際盈餘計算可能分配股利，藉此有效選出高息股的成分股。
7月時，大部分公司都已宣告股利政策或釋出相關消息，所以富邦特選高股息30 ETF會直接以宣告股利或股利政策釋出消息來計算股利，並選出新的成分股，有效掌握除權息旺季行情。
12月時，多數個股當年度的配息都已經結束，但為了捕捉旺季後配息如半年配、季配的個股，此時會以最近4季季報每股盈餘計算股利，篩選出年底到隔年初還有除息機會的股票。
每年3階段調整，積極參與除息行情，每次都盡可能地用「現在進行式」來掌握當下真正的高股息個股，也因此，從數據上的回測可以看到，富邦特選高股息30 ETF所追蹤的「特選台灣高股息30指數」，從2011年至2021年來，其股利率都在7.3%以上，最高到11.8%，同期間，台股大盤的股利率則都未逾5%。
若追求高股息ETF所帶來的穩健現金流，這3種選股邏輯沒有誰好、誰壞，因為都有各有的優缺點，譬如，預估未來，可能會預估錯誤；參考過去，但過去不代表未來。所以，除了從選股邏輯考量外，投資人或可從配息頻率來選擇適合的ETF，像富邦特選高股息30 ETF為季配息，等於投資人每年可以領到4次配息，對現金流更好做規劃。
