名家開講》見證台股40年美麗與哀愁 葉美麗:「新常態的正常量」台股還有高點!

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葉美麗見證台股40年美麗與哀愁。(圖片來源/葉美麗)

11日台股大跌652.48點,收在16583.13點,成交值7148.35億元,三大法人合計賣超544.2億元,不少投資人嚇破了膽。昔日股市赫赫有名的四大金釵,最為人熟知的就是曾任康和證券董座的葉美麗,見證台股40年的美麗與哀愁,如今股市跌破萬七,她又怎麼看?

葉美麗在1980年左右進入股市,當時台股只有800多點,還是股價寫在黑板上的年代。隨著經濟表現優異,台灣錢淹腳目,1986年股市衝破1000點,尤其1988年開放證券經紀商執照申請,股市每個月漲1千點。當時的南京東路就像華爾街一樣,號子人聲鼎沸,散戶成交比重高達9成。

上一波台股有多瘋?阿伯要定存結果買到金融飆股

葉美麗當時在遠東證券,1樓是彰化銀行。有一天一位老阿伯跑來營業大廳,葉美麗隔壁同事幫阿伯買了彰銀股票,阿伯就帶著股票回去了。過了一年,阿伯來說要解約,那一年金融股漲勢兇猛,彰銀股價漲到上千元,三天後營業員開了一張800多萬元的支票給阿伯。

隔天,葉美麗看見那個阿伯在大廳走來走去,同事上前關心,阿伯很緊張地說,「你會賠死喔!我給你100萬,你給我800多萬...」一陣雞同鴨講後,才知道阿伯原本是要到彰化銀行存定存,但營業員以為阿伯是要買彰銀股票,定存單和股票長的又很像,因此造就了一場大時代下的美麗誤會。

身為超級營業員,她算過,要開一個新的戶頭,平均要敲24次門才能成功。她有機會就找藉口過去聊聊天,去了十幾次後,大戶一口氣介紹了不少客戶。葉美麗為了感謝他,咬著牙花了將近1個月的薪水買了1瓶XO,結果一走進去,整個房間滿滿的都是XO。

看盡股市無數浮沉,葉美麗認為,就是巴菲特與索羅斯的不同。她以四大天王中的榮安邱為例,奉行危機入市、長期投資,榮安邱早在1988年一片大好時就淡出台灣股市,並且買進香港匯豐銀行股票,躲過台股大崩盤,成為四大天王中唯一全身而退的人。

多頭不能設停利點,但是反轉下來要設停損

早在2017年,葉美麗就率先喊出「萬點是常態」,那麼台股現在來到一萬七又跌破萬七,她又怎麼看?

葉美麗認為,台股還有高點!不用緊張的原因,是融資最高曾經來到5千多億,目前還在2千多億,而交易量若扣掉4成當沖,也只剩下2千多億,大家不用害怕,這是「新常態的正常量」。

「所有的人包括我自己,都在經歷以前沒有經歷過的,指數創新高、成交量創新高、賺錢的也創新高,全都沒看過。」她強調,多頭創新高的時候不知道頂在哪裡,不能設停利點,但是反轉下來,自己要設停損去賣。

當年12682時都說台灣錢淹腳目,當時打基礎,現在量體不一樣、價格也不一樣。以前股價要看到100元的、或賺一個資本額的很少;現在都有好幾檔千金股了,EPS能賺7、8塊的也很多。

葉美麗認為鋼鐵、紡織、航運,行情都還沒有結束。原物料還是缺,科技持續發展,銅、鋁、鐵都不夠;棉花又因為天氣變遷與印度疫情關係受到影響,棉花漲、代替品也會漲,歐美打疫苗後大家要出門要穿新衣服,需求會出來,現在都還看不到頂。

那套錢輪來輪去,高科技休息就換傳統產業,例如鋼鐵業,美國2兆美元的基建方案,中國也要做,而中國又面臨碳中和議題。中國目前是全球排碳大戶,根據全球能源巨頭統計,2019年全球碳排放總量341.69億噸,其中中國排放量98.26億噸,佔比約29%,位居全球首位,且幾乎達到美國的2倍。

股票只有貴或便宜的分別,衡量標準不是價格而是價值

目前多頭還沒結束,美國看通膨和加稅議題,因為台股都跟著美股走。股市還是有一個循環,像5月底要繳稅,大家要湊錢所以行情波動會大;6月慢慢會好,有半年報作帳行情,又有股東會;7、8月除權除息行情前,殖利率好的股票也會漲。

葉美麗也對數字貨幣發展很關注,科技時代都變了,新的產品也變了,比特幣都有12年的歷史了:一代一代不一樣的東西,就像我媽媽不會看報紙、用電腦,現在年輕人都買比特幣,現在的年輕人跟我們以前不一樣,很早就進來理財,不論是消費,或包括股票的投資,年輕人會慢慢變成主流。

葉美麗常說,要做一個好的投資者,比當總統還難,但很多人卻不做功課、喜歡用猜的。她的投資心法很簡單,卻極為關鍵。公司賺多少錢?本益比是否低估?產業是不是符合潮流趨勢?「股票對我來說,只有貴或便宜的分別。貴或便宜不是看價格,而是看價值。便宜就是利多,貴就是利空。」

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