商品期貨趨勢專欄－油價站新高 留意波動加劇

國際地緣政治風險和中國經濟復甦對油價的支撐效果明顯。考慮到這些因素，可以對長期油價趨勢保持樂觀態度，但同時也應注意短期內可能出現的波動和風險，以及美國聯準會貨幣政策舉措。

長期來看，油價有望保持穩健上行的趨勢，技術面來看，布蘭特原油呈現穩步上升趨勢，目前已站上所有短期均線之上，可在油價因突發利空消息壓低至月線時進行多單操作，並保持持有少量多單。

以色列對伊朗駐敘利亞領事館發動空襲，加劇以阿地區衝突局勢，烏克蘭也頻繁使用無人機對俄羅斯的煉油廠、能源運輸及儲存設施發動攻擊，引起市場對俄羅斯能源供應擔憂，雖然實際供應尚未受到太大影響，但地緣風險溢價為油價提供下檔支撐。這些因素激勵油價站上去年9月以來新高，但同時也帶來短期內油價波動加劇的風險。

需求來看，中國大陸3月官方製造業PMI大幅攀升至50.8，標誌著擴張區間的回歸，財新製造業PMI上升至51.1，創下近一年的新高，顯示中國經濟環境持續改善。中國大陸1～2月原油進口量年增5.1％，原油加工量年增3.0％，這表明中國大陸的原油需求正在恢復，市場普遍預期油市將進入供不應求的狀態，對油價形成有利的支撐。

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