Yahoo奇摩新聞 國內首檔美通膨連結債基金 富邦投信20日起開募
【民眾網記者劉家瑜／綜合報導】
富邦美國通膨連結公債（TIPS）指數基金將自20日起募集，富邦投信今(13)日舉辦產品發表會，該基金為富邦投信代理總經理林欣怡上任後的第一檔新商品。林欣怡表示，富邦美國通膨連結公債指數基金是台灣境內第一檔 TIPS 基金，先前投資人若對TIPS 商品有興趣，只有境外基金可選擇，現在富邦投信推出境內版本TIPS 基金，可讓投資人以相對便宜的成本，將其納入資產配置。
隨著美國聯準會升息循環步入尾聲，公債殖利率走勢展望向下，因此美國通膨連結公債將會受惠，而通膨連結公債本身的債券殖利率為實質利率，實質利率反映經濟成長走勢，由於市場預期 2023 年美國經濟可能進入衰退，因此處於歷史相對高點的實質利手下行機車大增，預期將帶動通膨連結公債上漲。
富邦投信投資策咯師徐翊達指出，根據近期中國國家統計局公布2022年官方人口顯示，中國2022年人口共 14.117 億人，較上一個年末少85萬人，這也是自1961年中國大飢荒後，首次出現負成長，許多分析認為，人口負增長將對經濟發展不利，顯而易見的就是勞動力人口的減少，拖累生產及供給端，而少子化的結果將造成人力成本增加，進而拉抬物價上漲；此外，近年來氣候變遷議題已是國際頭等大事之一，因為氣候變遷影響深遠，全球淨零碳排刻不容緩，徵收碳費已成為各國共識，碳費徵收將使企業成本增加，並轉嫁給終端消費者，終將推升長期通膨。
依據美國勞工部所公布的 2022年12月消費者物價指數（CPI）年增率為6.5%，美國消費者對於未來一年通膨預期持績降溫，然而2月聯準會聲明開頭也表明，通膨確實有所緩和，但仍處於高處，委員會將持續關注通膨風險，除會議聲明提及之烏俄戰爭影響全球經濟外，長期而言不論淨零碳排、極端氣候及少子化等因素，終將推升長期物價上漲，因此徐翊達認為，在通膨不確定性猶存的此時，布局通膨連結債依舊有利可圖。
對於未來通膨看法中立的投資人，富邦投信量化及指數投資部主管呂其倫認為，更應該投資通膨連結公債，非一般公債。影響一般公債價格的因子為名目利率，名目利率=實質利率＋通膨預期，必須判斷到經濟成長與通膨兩者均下行時，才有利一般公債的相對表現。而影響通膨連結公債價格的因子主要為實質利率，只要判斷經濟下行，就適合投資通膨連結公債。
歷史經驗顒示通膨連結公債依舊「有利可圖，隨著聯準會的升息循環進入中後期，通膨持續回落，聯準會從過去一年的鷹派轉向觀望，並放慢升息步伐，市場預期年中之後將暫停升息，呂其倫表示，回顧過去3次聯準會於停止升息至下一次降息期間，可以觀察到彭博美國通膨連結債指數總報酬皆獲得正報酬，因此，面對現階段聯準會的升息循環即將進入尾聲，美國通膨連結公債仍有利可圖。
在2018/12/19-2019/7/30 奥2006/6/29-2007/9/17 兩段停止升息至下一次降息期間，通膨率皆持續下行，而指標10 年期公債殖利率也往下，代表著10年期公債價格上漲，而彭博美國通膨連結債指數總報酬率分別有 6.16%奥 9.59%的漲幅，而儘管在2000/5/16-2001/1/2 的這段停止升息至下一次降息期間，通膨率不降反升，但指標 10 年期公債殖利率仍往下，代表著 10 年期公債價格上漲，而彭博美國通膨連結債指數總報酬幸則是有9.05%的漲幅。
更多新聞報導：
