Yahoo奇摩新聞 國安基金出手了！上一波護盤19檔個股大公開
國安基金決議進場護盤， 昨（13）日台股早盤大漲逾400點，指數收復萬四關卡，來到14300點關卡之上。12日國安基金召開第113次臨時委員會議，針對當日台股盤中大幅下跌，盤中最低13,928點為近期最低點，距離本年度高點18,619點，下跌4,691點，跌幅達25.19%。國安基金提到，近日成交量萎縮，且外資持續賣超，市場投資信心明顯不足，考量國際政經情勢不確定因素仍多，經本基金管理委員會討論及共識決議，授權執行秘書視情況動用資金執行市場安定任務。
針對近期股災狀況，國安基金提到，台股111年上半年度下跌3,393點，上市股票市值蒸發金額達10.1兆元，皆為歷年同期最差。12日收盤13,950.62點，跌幅2.71%，7月累計下跌875.11點，其中單日下跌逾300點達3日，跌幅遠較鄰近國家深，恐慌氛圍濃厚。
另外，成交量也逐漸縮小，買盤縮手，投資信心明顯不足。此外，111年迄今外資累計賣超逾9,000億元，衝擊台股上漲資金動能。111年度臺股跌幅23.43%，僅優於費半-35.29%、那斯達克-27.31％。且費半及那斯達克迄今尚未回穩，恐進一步影響我國股市；另自俄烏戰爭迄今，台股跌幅22.74%，也為國際主要股市最深者。
昨晚上7點國安基金宣布啟動護盤，是首次萬點以上就宣布護盤。談到國安基金成立的目的，可從國安基金條例的第一條：「為因應國內、外重大事件，以維持資本市場及其他金融市場穩定，確保國家安定，特設置國家金融安定基金(以下簡稱本基金)，並制定本條例。至於國安基金進場的條件，就是出現國安基金第八條狀況時，就要出手護盤，國安基金條例的第八條：因國內、外重大事件、國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心，致資本市場及其他金融市場有失序或有損及國家安定之虞時。
法人提到，國安基金成立以來總共執行過7次的護盤任務，每次的護盤背景不盡相同，但相同的是台股指數當時都已崩跌2~4成，且巧合的是宣告護盤的位置恰好為當時台股指數的10年線位置。這次宣告護盤之前，台股波段最大跌幅已達25%，距離10年線位置11,000點仍有相當的距離。儘管護盤背景不盡相同，國安基金宣告護盤的動作確實有助提振市場低迷的信心。統計過去7次經驗，宣告護盤後一周之累計報酬率均為正數，且幅度最低為1.1%，最高為14.2%。
法人表示，2011年以來國安基金3次進場，歐債危機投入424億元、中國股災投入196.58億元及cOVID-19投入7.56億元，這三次都是位於波段最低點，國安基金進場後都有從前月高點拉回10%以上，達到緩解股市短線恐慌的效益。
法人認為，國安基金宣告進場護盤雖有助提振短期市場信心，但保鮮期恐怕只有1~3周，因為拉長時間來看，若護盤的背景當下屬於全球經濟崩壞的時刻，台股指數最終仍需依循全球股市往崩跌的方向邁進，如2000年10月雖以停建核四為由宣告護盤，指數卻只有反彈4日後隨即向下破底，主要反映網路泡沫破滅後對全球經濟的崩壞。2008年9月雷曼兄弟倒閉，國安基金宣告護盤，指數卻只撐盤3日後，隨即向下破底，主要反映信貸泡沫破滅對全球經濟的衝擊。
法人表示，國安基金傾向操作大型權值股權值，例如上一波2020年COVID-19期間國安基金買進標的，電子產業的台積電、鴻海、台達電、廣達、可成；另外護盤最多的標的金融股有彰銀、華南金、富邦金、國泰金、玉山金、元大金、兆豐金、中信金、第一金，傳產類有台泥、台塑、南亞、台化；至於食品類有統一。
國安基金表示，目前國內基本面雖屬穩健，但國際政經情勢不確定性仍高，俄烏戰爭持續推升通膨，主要國家加速升息，經濟復甦前景不明，影響金融市場穩定，對台股後續走勢均有不利影響。考量市場信心嚴重不足，投資恐慌心理升高，決議授權執行秘書視情況動用資金執行市場安定任務。
國安基金宣告進場護盤雖有助提振市場短期信心，卻無法扭轉中長期轉弱的基本面以及全球股市長空的走勢。對於這次護盤，法人認為，雖然國安基金宣告進場護盤，勢必會複製過去經驗，並有效提振市場的短期信心，但面對高通膨與高庫存雙重效應所帶來的全球經濟衰退，卻不是國安基金可以扭轉，因此維持對台股中長期偏空的看法不變。預估本波空頭修正落底時點應該發生於2023年上半年，而今年第3季末至第4季將有機會迎來一波強勁的中級反彈。
