國泰世華：美升息進入9局下半 2023年還有1碼升息空間

匯流新聞網記者李映萱、李盛雯／台北報導

聯準會（Fed）於美國時間22日於FOMC會後宣布升息一碼，會後聲明透露開始考慮暫停升息的可能。關於後續市場展望，國泰世華銀行今（23）日表示，隨著升息步伐進入九局下半，美股大盤評價雖將較2022年修復，但縮表仍會限縮評價回升幅度，預期美股指數大區間「橫盤打底」的格局依舊；而匯市方面，美歐利差高位已過，基本面支持美元趨勢偏貶。

國泰世華指出，聯準會於美國時間22日宣布升息1碼，將利率升至5%，維持現行縮表計畫；利率點陣圖顯示，2023年還有1碼的升息空間，且至2024年才有降息的空間；而政策聲明中也刪除「將持續升息」的字眼，顯示聯準會已經開始考慮暫停升息的可能。

債市方面，國泰世華分析，美國通膨持續滑落，升息步伐可望來到9局下半，整體而言，總經面有利公債殖利率偏下趨勢，但信用利差有上升可能，後續仍宜挑選信用品質較佳者為先。

股市方面，國泰世華指出，美股大盤方面，評價雖將較2022年修復，但縮表仍會限縮評價回升幅度，故指數大區間「橫盤打底」格局依舊；匯市方面，國泰世華指出，美歐利差高位已過，且聯準會於3月FOMC偏鴿的發言後，基本面支持美元趨勢偏貶。

對於2023年是否會持續升息？國泰世華表示，聯準會5月4日會議將可看到3月CPI及PCE數據，同時參酌第1季GDP，預期5月仍有升息1碼的機會，但若金融情勢較目前惡化，也可能暫停升息。

至於台灣央行是否跟進升息？國泰世華表示，核心通膨將是觀察重點，預估政策利率維持不變的機率較大。理監事會有3重點，一是政策利率可能不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率將維持1.75%、2.125%及4%，主要考量景氣燈號藍燈、出口處於連續衰退下，央行對升息的態度可能轉為保守；二是CPI預估可能上調，主要考量電價上調將予物價壓力，後續考量電價上調的傳導影響，核心通膨將是主要觀察重點；三是信用管制料維持不變。

展望後續經濟走勢，國泰世華以美國通膨以CPI年增來看，自去年7月的高點9.1%回落，預期今年在去年物價高基期、金融情勢帶來的不確定下，至少今年上半年仍可看到通膨持續回落，但預計年底仍將高於2%的通膨目標。

經濟面而言，國泰世華銀行表示，今年美國經濟增速進一步滑落的空間仍大，因此，要同時看到極高的物價及深度衰退的停滯性通膨的可能性不高，但緩經濟及偏高物價的情勢仍難避免。

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