國泰投信:高殖利率、低本益比 2022多頭可期

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【記者柯安聰台北報導】新冠疫情自2020年3月爆發迄今,因時有新種病毒出現,使疫情至今尚未消解,也牽動金融市場表現。台股雖不免受疫情影響,但整體來看可謂一路走多頭行情,觀察疫情爆發以來,台股漲幅達80%,堪稱居美、歐、中、日等各國主要指數漲幅之冠,不過值此台股「萬八」關前近關情怯,投資人想問的是,台股大盤已來到指數相對高位,未來還有向上空間嗎? 2022年還是多頭年嗎?

國泰大中華基金暨國泰小龍基金經理人陳怡光表示,台股企業獲利頻創新高,2021年獲利上看新台幣4兆元,是2019年的2倍之多,台灣上市公司獲利動能強勁,顯示台股上漲屬「有基之彈」,基本面堅實是股市持續向上攻堅且是外資近期轉賣為買的關鍵。金管會本月6日公布,11月底外資累計淨匯入餘額2,248.04億美元,創史上新高金額,單月外資淨匯入60.98億美元(約新台幣1696億元),創史上最強11月,且是2009年9月之後的單月淨匯入金額新高。

陳怡光指出,吸引外資資金湧入主要有三因素,一是台股高殖利率吸睛,雖大盤指數價位墊高,使台股殖利率略降至2.7%,但依舊高於德國2.2%、韓國2.1%、中國2%、美國1.8%等各國股市殖利率,從全球主要股市殖利率角度來看,台股擁有相對高的殖利率優勢,當市場震盪時,高殖利率的特性可發揮抗震效果,這使台股不僅具備高成長性,還有高殖利率「雙高」優勢。

二是,從評價面角度來看,台灣上市櫃企業獲利頻創新高,台股本益比也因企業獲利上升而降至歷史區間下緣,目前本益比約13.2,處在歷史低檔水位,且較過去10年本益比平均值約15倍還來得低,換句話說,當前台股依舊是物美價廉。

三是,從產業基本面來看,國泰投信董事長張錫認為,台灣產業已從毛利率3~4%走向高附加價值,也就是高毛利率的時代;再者,2021年全體上市櫃企業獲利強勁,前3季3.22兆,全年4兆有望挑戰,如此企業將有望提高股利配發金額,進而拉高台股殖利率;最後,是新科技發展方興未艾,台灣更在全球科技產業中扮演要角,預料半導體、電動車、元宇宙等趨勢商機,仍是2022年台股發展的重要主軸。

整體來看,今年在台商資金回流助攻下,台股屢創新高,未來在疫苗覆蓋率持續提升下,外資將陸續回補,大盤指數挑戰萬八且持續向上攻堅,實可樂觀以待。(自立電子報2021/12/17)