《國際金融》美債息維持低點…投資人不怕通膨 怕經濟放緩

【時報-台北電】美國公債殖利率的跌勢已維持數月，由此可證投資人認為通膨升溫不足為懼，他們擔心成長溫吞，才是威脅美國與全球經濟的最大問題。

美股19日「黑色星期一」驚見狂殺崩跌，凸顯投資人這方面的隱憂。投資人周一狂拋美股，並非如今年稍早那樣是對物價飆漲不安。很多投資人認為通膨數據或許會熱一段時間，之後不是自行降溫，就是促使聯準會（Fed）升息，經濟隨之放緩。

不過投資人對經濟復甦還是有所期待，美股歷經周一狂瀉後，接下來連續2天反彈，三大指數仍在歷史高點附近。

反觀公債殖利率想重返日前峰點，有一大段路要走。周四盤中，美國10年期公債殖利率雖從周一的1.181％升至1.292％，仍遠低3月觸及的今年高點1.749％。

美債殖利率在今年稍早驟升，係因市場押注普打疫苗與政府大舉支出點燃復甦火種，美國經濟可望加速達到完全就業。加上Fed示意，在通膨升破2％目標且持續一段時間之前不會升息。

不過美國5月就業報告令人失望，動搖市場共識。此外變種病毒入侵全球，削弱樂觀展望。

然而通膨持續飆升，公債殖利率反倒走低還是大出很多人意料。美6月消費者物價指數（CPI）年升5.4％，年增率創2008年8月以來新高。通膨率走揚，長債殖利率卻向下探低，出自於投資人憂心央行恐過快升息，進而傷及經濟。有分析師擔心，物價竄揚抑制家庭支出，拖累經濟成長。

BMO資本市場（BMO Capital Markets）美國利率策略部門主管林根（Ian Lyngen）指出，公債殖利率下滑原因之一，在於目前通膨形式是「對消費造成壓力負擔，而非反映經濟強健過熱。」

針對公債殖利率近幾個月走跌，不少投資人主張，與其說是對經濟前景做基本面重新評估，不如說是若干獨特因素所致，例如來自退休金及外國央行的需求。(新聞來源：工商時報─吳慧珍╱綜合外電報導)