【圖解】永續金融是什麼？怎麼轉動ESG？6大金控都在拚，永續金融4大行動一次看

沒有廠房、沒有機台、沒有煙囪的金融業，為什麼可能是「碳排大戶」？

國際上將溫室氣體分成三大範疇，範疇一為工廠製程的直接排放、範疇二為能源間接排放，如電力、蒸氣等能源使用，範疇三為其他間接排放，投融資就屬範疇三。舉例來說，假設一家公司年碳排10萬噸，該銀行占該公司總融資3～5%，就會有3,000～5,000噸碳排算在該銀行頭上。

所以「借錢給誰」，是金融業減碳的關鍵；從另外一個角度來看，金融業手握的資源，也是產業低碳、淨零轉型的燃料，既是減碳者、也是驅動者，讓金融業站在邁向永續最核心的位置。

不減碳就掉單，金融業緊盯投融資客戶減碳績效

金融業家大業大，一般來說金融控股公司（簡稱金控），會透過控股方式發展銀行、保險、證券、期貨、票券等事業，都屬金融業的一環。

對金融業來說，就算撇除永續的策略，銀行投資與放款對象的ESG表現，緊緊牽動公司的財務績效。

最簡單的例子就是，蘋果承諾2030年製造供應鏈需達到碳中和，不符合減碳要求的廠商，將被退出供應鏈，因此金融業緊盯被投資公司的減碳績效。資誠永續發展服務公司董事長李宜樺說明：「對於重視獲利的金融業來說，如果投資一家不減碳的公司，會影響到本身的財務績效，造成資產減損。」

因為投資的公司減碳不夠，影響到訂單沒有賺錢，金融業就收不到股利，甚至放款給他的錢收不回來。各行各業的減碳影響，其實是環環相扣。

但基於服務客戶考量，金融業無法立即撤出既有的高碳排產業融資，關鍵就變成金融業如何運用金流引導產業的走向。當金融業承諾不再放款給新的化石燃料開採計畫，高碳排產業將面臨轉型困難；但當金融業運用資金協助化石燃料公司轉型，就有機會成功轉型成再生能源業。

李宜樺用一個場景貼切形容金融業正面對的挑戰，「現在大家就像是在一艘船上，船一直往下沉，到底什麼時間點要棄船，跳下來逃生，逃得比較早的人，獲利減損程度較小；逃得慢的人，會遭受很大的損失。」即便是手握資源的金融業，也面臨分秒必爭的轉型挑戰。

原本每天都要做的投資評估，如今金融業受到更多政策環境的外在影響，必須加快轉型的步伐。

金融業要怎麼推動「永續金融」？有哪些解決方案？

因此，近年來金融業積極推動「永續金融」發展。所謂永續金融（Sustainable Finance），據歐洲投資銀行（European Investment Bank）首席永續金融顧問埃拉・克雷維（Eila Kreivi）解釋，「永續金融是指把環境保護（Environmental）、社會責任（Social）與公司治理（Governance）納入投資決策。長遠來看，會有更多投資在永續專案與活動上。」

台灣在推動永續金融的進程中，金管會動得很快。 金管會先是在2022年9月5日號召5大金控公司成立「永續金融先行者聯盟」，希望透過金融業集體的力量，引導客戶共同減碳，包含元大、中信、玉山、第一及國泰金控，去年12月新增第6家永豐金控。

接著9月下旬金管會推出「綠色金融行動方案3.0」，訂定金融業者須揭露碳排資訊，從投融資推動整體產業減碳為核心策略之一。

截至2023年底，國內金融機構目前已有18家遞交科學基礎減碳目標（SBTi），並有7家通過目標審查（包含國泰、玉山、中信、元大、富邦、台新、合庫金控），SBTi協助金融業評估投資、貸款、承銷服務及保險活動上的碳排量，並設定可信的淨零路徑與目標。

當有了明確的減碳方法學後，國內金融業推出相關永續金融商品/服務，初步可分為四大行動，同時滿足環境保護、資本主義的解決方案。

第一，發行永續相關債券。 證券交易平台「證券櫃檯買賣中心」自2021年將綠色債券、可持續發展債券、社會責任債券整合成「永續發展債券專板」，截至2023年底，累積永續發展債券發行總量達新台幣5,319.46億元，相較2022年3,847億元增幅約38%。

值得一提的是，台灣的公股銀行（兆豐、合庫、第一、彰化、台灣）在永續發展債券的發行上表現相當積極，其中合庫銀行的永續相關債券發行量，截至2023年3月累積發行80億元領先各公股銀行，其募得資金全數運用在綠色投資，及社會效益投資計畫的放款。

第二，把更多資金投入在再生能源專案融資。 金融業投入太陽光電、離岸風電及固態再生燃料電廠（SRF）等新能源減碳商機，並宣告不再提供燃煤電廠專案融資，朝向脫碳、撤煤的趨勢。

為鼓勵金融業把資金引導到對ESG有助益的經濟活動，金管會在2022年底公布「永續經濟活動認定參考指引」，白紙黑字列出：再生能源建置、氫能、智慧電網及儲能、碳捕捉相關技術等13項前瞻經濟活動，當有明確的永續活動的標準，未來金融機構可針對這份指引揭露投融資資訊，了解企業所做的永續行為是否符合永續活動認定的範圍，而非只是花錢創造綠色的形象，避免漂綠（Greenwashing）的風險。

同時金融業也要轉變思維。兆豐金控總經理蕭玉美提到，過去對於前瞻性的產品，銀行會覺得風險較高、貸款偏保守，未來不能再用傳統的貸款思維，接下來「永續金融先行者聯盟」會與政府機關、產業、同業溝通協調，如何讓資金推進新興減碳技術。

第三，推出永續連結貸款。 只要企業在期限內達成設定的永續目標，銀行便提供更優惠的放款利率，提高企業朝向低碳轉型的動機。

自2019年星展銀行與友達光電簽訂3年期20億元永續連結貸款，開啟國內市場先河，各家銀行紛紛投入永續連結貸款業務。

過去銀行貸款給企業，原本只要考慮授信5P（ 註 ）原則，只要授信風險是安全的，就是銀行最好的顧客。但把ESG、永續思維導入貸款業務後發現，這家公司的ESG不符期待，最安全也可能是最危險的客戶，「好客戶」的定義也不斷改變。

註：授信5P是銀行審核貸款的原則，看貸款對象（People）的信用狀況、資金用途（Purpose）、還款來源（Payment）、債權保障（Protection）、授信展望（Perspective），確保銀行融資給企業是安全的。

近年ESG除了關注減碳行動，攸關動植物保護的生物多樣性（Biodiversity）議題關注度提高，去年9月玉山銀行與裕隆汽車共同簽訂「氣候暨生物多樣性永續連結貸款」，將台灣原生樹種的復育成效作為生物多樣性指標，連結貸款金額高達10億元。銀行透過優惠貸款利率，鼓勵企業設定並達成關鍵的永續指標，有助於降低投融資碳排。

第四，發行綠色基金。 金融業發行ESG主題基金，由於綠色基金以ESG投資為原則，較重視企業的長期發展與營運，較不易受到短期市場波動的影響。

根據基金資訊觀測站ESG基金專區，截至2023年底統計，境內ESG基金（含ETF、債券基金等）規模上看4,359億元，較2021年底ESG基金在整體基金市場規模占比從2.4%，倍增至6.5％，顯示ESG投資規模持續增加。

碳稅、碳費來襲，ESG量化是未來挑戰

當金融業扮演永續轉型的推手，從提供企業貸款，到個人的ESG基金商品，也會影響產業經營與個人的消費行為。

據會計師事務所資誠《2023全球投資人調查報告》指出，高達94%投資人認為，企業永續報告書中呈現的永續績效，有漂綠的可能。顯示提升ESG量化資訊與可信度還有很大的優化空間。

不過很快地，企業將面對更嚴苛的ESG資訊揭露規範。特別是去年8月金管會發布接軌國際財務報導準則（IFRS）旗下國際永續準則理事會（ISSB）的「永續報導揭露準則 S1、S2」，希望提升永續資訊報導品質、可比較性，慎防企業誇大ESG的成效，台灣預計2026年分階段採用IFRS永續揭露準則。

元大投信董事長劉宗聖認為，「未來所有的永續資訊將被財務數據量化，這對資本市場是一場重要的變革。」意味當企業被歐盟課徵碳邊境稅、在台灣被課徵碳費，都會一次性反應在企業的財務報表上，不再像過去須翻找企業的永續報告書、氣候相關財務揭露報告書等等。

當ESG從典範走向規範，金融業作為關鍵力量，可引導資本市場投資永續企業，加速產業升級與淘汰，展現「有感」的金融影響力。

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責任編輯：林美欣

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