基本面轉強 俄股啟動補漲行情

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 俄羅斯股市自8月以來漲幅已突破1成，今年來的跌幅也持續縮減，股市表現有機會由負轉正。進一步觀察，俄羅斯的經濟基本面正在轉強，包括零售銷售及GDP都走出谷底向上，加上國際資金青睞新興市場，且從評價面來看，俄股的本益比更是金磚五國中唯一落後20年平均，隨著經濟狀況好轉及油價走揚，俄股表現不容忽視。 鉅亨網投顧表示，投資人可以用目前及過去一段時間的本益比，來評估一個市場當前的估值高或低，從統計數據發現，俄股目前本益比僅7.5倍，不僅低於20年平均本益比10.6倍的水準，也是金磚五國中唯一處於折價狀態的市場，這也意味與其他新興股市相比，現在的俄股仍處於相對便宜的價位，具長線投資價值。 鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，跟著國際法人的資金流向可看出，今年以來新興市場仍為主要的操作方向，投資人可追隨此波資金潮配置新興市場股票基金；同屬新興市場的俄羅斯，由於本身基本面轉佳，加上股市基期低，有機會成為下一波國際資金青睞的寵兒，建議投資人也可分批布局並長期持有俄羅斯股票型基金。 富蘭克林證券投顧表示，市場預估今、明兩年的俄羅斯經濟成長率為1.2％和1.6％，今年通膨成長率為4.1％，並預估俄羅斯央行在接下來的利率會議裡可望採取降息策略，對股市帶來正面的挹注。 此外，總統普丁要求擬訂2017∼2025年的政府施政計畫，透過改革來到每年潛在經濟成長率從1.5％升至3％。不過，投資俄股時仍需留意一些風險，包括油價變化、歐美制裁行動，以及結構性改革能否進行。 凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，今年以來MSCI新興市場指數已大漲26％，目前新興市場Shiller本益比（P/E）約13.8倍，相較於歷史10年均值的16.7倍仍低，評價面仍便宜，投資人可鎖定基本面轉佳及股市評價具吸引力的區域布局。