【基金講堂】買債券基金想清楚 賺資本利得或領息

債券基金到底要注意什麼？雖然這不是新鮮話題，但只要市場震盪，我的FB一定會被灌爆。首先請釐清買此產品的目的，是為賺取資本利得？還是為了要每月配息（創造現金流）？

打算單筆投資，目的不同則做法各異：

1. 賺取資本利得：一定要買在相對低點，可以利差、違約率、景氣的位置來判斷，挑基金的方法則可選3年、1年、6個月績效相對好的標的。

2. 以領息為目的：買點不是首要考量因素，只要切實做到3要素即可：關注息收、不在乎淨值波動、長期投資（5年甚至10年以上）。挑選標的的要訣則是：配息滿意、波動接受，而為了更分散風險，盡量挑基金規模大一點、買債的支數多一點者。

打算定時定額買進，不同目的做法如下：

1. 賺取資本利得：方法與一般股票型基金一樣，採停利不停損，挑基金可找3年、1年、6個月績效相對好的，注意波動度要可接受，並選擇累積型為主。

2. 以領息為目的：一開始累積部位時，採不停利也不停損，也選累積型，因為是採定時定額，波動度可選擇大一點者。但累積到一定金額後，因為主要目的還是領息，當轉為配息型，就應抓住配息滿意、波動接受的要訣。

有人會問，如果淨值頻掉，息收會不會越來越少？其實配息來源主要來自債券的票面利率，而票面利率從發行起即固定不變，所以二者並不相關。

但影響配息的因素有：1.原來基金擁有A債券，票面利率為7％，但到期了，將到期的錢從市場補回的B債券，票面利率只有6％，這樣自然會影響配息；2.之前有資本利得可配，但配完了，現在起沒資本利得；3.匯率變動，美元計價的基金配息也是美元，轉換新台幣會受匯率影響。

長期投資 攤低風險

另外，大家討論最多的部分是，基金配息來源可能來自本金，其實此本金並非每個人的原始申購金額，只要當月份基金領回的息沒全部配給投資人，息會放回淨值中，到次月再從淨值拿上月領回的息配給投資人，此就屬於法規的配本金。

債券基金，特別是高收債，只要透過長期投資，終究可攤低風險，因為經由不斷的領息，有天你領的息已達本金的5成、6成，甚至10成，那還需要在乎淨值波動嗎？重點是每月創造的現金流，究竟幫你完成了什麼事。

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