【基金講堂】資金狂潮未到盡頭 不參與市場更危險

歐宏杰
·3 分鐘 (閱讀時間)
疫情下投資人有更多時間在家盯盤,加上紓困政策,都讓民眾參與市場的態度更積極。(翻攝微軟官網)
疫情下投資人有更多時間在家盯盤,加上紓困政策,都讓民眾參與市場的態度更積極。(翻攝微軟官網)

相信讀者都已知悉足以載入史冊的GameStop事件,而後續引發的模仿效應正在蔓延,所造成的後果是資產價格的震盪幅度加大加快,長久來看會增加企業成本。所幸全球資金氾濫,現在只需提高戒心並避免放空即可。

GameStop事件有其對華爾街威權的反思,但多數受眾得到的啟示是複製該行為以達短期致富目標,簡單來說,許多人將其視為用功就能增加中獎率的彩券。所以近期有許多社媒上集結拉高白銀的熱潮,韓國甚至出現3萬名股民向空頭宣戰的運動。

回顧事件,關鍵在於軋空,因為槓桿的力量讓散戶的資金能放大倍數,因此如果要複製此經驗,期貨與期權工具不能少,如此一來,商品市場將是首選標的,這就可以解釋為何白銀會成為這一波暴漲主因。

疫情推波 投資更積極

當有更多人去關注市場中每一資產價格,並集結力量付諸行動時,資產價格的變動將會變得更有效率,但波動性加大,風險也更高。事實上,白銀在1月底的4個交易日就漲了19%,雖對市場來說不健康,卻是天時地利人和的結果。

天時上,疫情下歐美許多城市封城,投資人有更多時間在家盯盤;地利上,各國央行不斷量化寬鬆,以社群媒體呼朋引伴較以往更容易引發共鳴;人和上,以美國為首的政府直接派發支票給民眾紓困,這筆小錢變成參與投資的入場券,人們對這樣的資金並沒有期望buy and hold,更多是期待一夕致富。

任何一個投資市場的準則都是低買高賣,當資金太多,價格就會充滿溢價,而一種資產價格過高,就轉移目標到其他資產,當所有資產價格都上去,成本變高,企業利潤開始下滑,就是惡性通膨。全球政府拚命印鈔,最終結局必然如此。

但新冠肺炎的出現,讓全球政府這場史上最大的資金盛會有了新的理由繼續印鈔,而當全球資金盛宴還看不到盡頭時,不參與市場比參與市場更危險,因為若沒有參與資產的上揚,民眾購買力其實是大幅下降。

另外,想要以小搏大的投資人,可以關注一些漲幅仍低的商品期貨。但鑒於各種資產輪流被推高的趨勢,一些原物料成本比重較高的企業,股價則會有壓力;而原物料成本偏低的資訊科技、生技醫療以及原物料股本身,持續是投資的重心。


更多鏡週刊報導
【基金講堂】該押台積電 還是買ETF
【基金講堂】存ETF退休 2階段聰明操作
【基金講堂】定期定額買市值型ETF 股市高點照樣進場撈金