《基金》大中華基金 進場正逢時

【時報-台北電】今年以來，大陸股市北上資金持續挹注，觀察包括深股通、滬股通的北上資金概況，今年來至25日已流入486.25億人民幣，較去年同期383.92億人民幣多了一百億，顯示出市場熱絡氣氛，法人資金卡位明顯。市場法人表示，大陸經濟復甦仍在加速當中，2020年第四季GDP年增速達6.5％高於預期，加上資金不斷挹注，中國股市後市看佳，投資人可多留意大中華基金投資契機。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示，大陸的貨幣政策繼續維持寬鬆，不會出現急轉彎的情況。短期央行持續保護市場流動性，行情分水嶺可能在春節前後。當前市場核心問題在於政策收縮的力度和節奏，年底以來央行持續維持市場流動性，銀行間市場資金面維持寬鬆態勢。

歷來在年底和春節前，央行政策仍以維持流動性穩定為主，春節後和兩會期間將是觀察政策拐點的重要時間點。信用周期減速不代表牛市結束。從基本面的角度出發，大陸信用周期領先於經濟周期大約二至三個季度，信用周期見頂後，對應大陸傳統經濟周期大約明年第二季左右見頂。因此，從相對業績趨勢的角度，至少到明年第一季報企業的財報仍可保持動能。

群益華夏盛世基金經理人謝天翎強調，大陸經濟的展望，從經濟驅動力來看，如果歐美疫情因為疫苗的推廣而得到控制，需求將顯著回升，這對大陸出口將構成拉動作用。

從經濟結構來看，房地產市場將在調控中平穩運行，製造業投資成為驅動經濟增長的重要力量。雙循環經濟體的構建，消費水準將得到支持，經濟結構的調整和優化的機會更加明確。投資策略上，後續中美衝突可能緩和，看好相關受惠的標的。長期看好確定性高的科技和消費產業，將是中國未來發展的兩大主軸。

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，大陸去年第四季實質經濟成長率升至6.5％，較前季的4.9％再上升，2020全年經濟成長率為2.3％，優於市場預期的2.1％，顯示疫情受控，經濟迅速恢復動能。不過，去年12月零售銷售年增率僅有4.6％，較前月的5.0％回落，反映出在雙11與黑五促銷後，消費動能出現降溫。

雖然近期消費復甦速度可能相對緩慢，但許智洋認為，只要大陸政府出台更積極的消費刺激政策，配合整體經濟成長維持正向，將有利後市表現，且A股目前呈現大漲小回的強勢多頭排列，若拉回至月線附近反而是值得逢低進場布局的時機。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)