報酬就是跌出來的！

■報酬就是跌出來的！

文．王春盛

美三月零售銷售月增0.7%超乎市場預期的0.4%，核心零售銷售月增1.1%更創一年多來最大升幅，顯示美國Q1的GDP有望持續成長。消費者物價指數(CPI)年增3.5%高於市場預期的3.4%及二月的3.2%，生產者物價指數(PPI)年增2.1%低於市場預期的2.2%高於前月的1.6%，顯示通膨頑強已連續三個月反彈。而上周初領失業金人數報21.2萬人，低於市場預期的21.5萬人，由於初領失業金人數保持低點，顯示勞動市場彈性佳。

在美國經濟持續成長加上通膨的反彈，目前市場預期聯準會(Fed)首次降息可能要延到九月才開始，而縮減聯準會資產負債表(量化緊縮QT)目前以每月950億美元在縮減，紐約聯準銀行預測將於明年停止該行動。近期美國銀行、摩根士丹利及紐約梅隆銀行陸續公告Q1財報，受惠聯準會延後降息高利率環境，借貸利差持續受益獲利看好成長。

國際地緣政治風險升溫(伊朗vs.以色列)，金融市場草木皆兵恐慌情緒再起，恐慌指數VIX衝高至21.36，紐約布蘭特原油衝高至每桶92.18美元，避險資金流入美元，美元指數上攻106.5，美元兌新台幣由年初30.735近期加速貶至4/22的32.66，貶幅高達6.3%，外資一至三月買超台股1,372億元，而4/1~4/22就賣超2,133億元，將前三個月的買超全吐回去。

三月募集的高息ETF達2,200億元於三月底已全部入市，這些中、長期基金有助短線籌碼穩定，造就加權指數4/10創高來到20883點，而四月又有三檔高息ETF募集將陸續於五月入市，配合政策作多更添資金水位，加權指數4/22收19411點離季線僅145點，短短八個交易日急跌近1400點，然多頭特性就是緩漲急跌，在急跌時勇於進場，當盤勢重回上漲軌道時，投資報酬就更顯亮麗！

搶水大作戰

AI半導體發展需耗費巨量水資源，然台灣近年陸續遭遇缺水危機，如2021年的「百年大旱」，不僅北部及南部水情吃緊，更一度危急竹科半導體重鎮，今(2024)年危機恐再重演。台灣正值枯水期，十四座水庫目前蓄水量不到五成，全台水庫蓄水量及蓄水百分比均較去年同期下降，以南部地區影響最嚴重，整體蓄水率由2022年的49%，降至目前的24%。南部地區去年降雨量探三十年來新低，水利署水情燈號南部已轉為黃色及橘色，顯示水情吃緊，近期水利署亦規劃將新竹以南燈號由藍轉綠，提早預警。為解決用水不足問題，2019年至2025年政府規劃多座再生水廠建置，預計每日可處理水量近50萬噸，未來五年潛在商機達1,200億元。

欣陸投控(3703)旗下承攬的台南安平再生水廠於去年3月20日舉行第一期通水典禮，再生水每日達一萬噸，供應台積電南科廠使用，今年二期完成後，每日可供應3.7萬噸。欣陸投控2023年營收約306億元年減40%，毛利率由Q1的12.75%成長至Q4的14.31%，稅後獲利約13.3億年減48.6%，今年一至三月累計營收61.6億年減7.62%，受惠國內工程需求強勁，旗下大陸工程2023年底在建工程創歷史新高達801億元，截至三月底在手工程案量已突破一千億元改寫歷史新高紀錄，目前興建中的主要專案包括政府、民間的多項建築工程專案，以及桃園捷運綠線、台北捷運環狀線、萬大線及台南鐵路地下化等土木工程專案。

其中旗下欣達環工攜手中鼎工程(9933)執行「桃園市中壢地區污水下水道系統建設之興建、營運、移轉(BOT)計畫」已於今年4月8日舉行第一期工程完工通水啟用典禮，預計每日可處理3萬9,200噸生活污水，全期(四期)完工後預計每日可處理15萬6,800噸生活污水，之後作為再生水水源及供應產業用水等，將有效紓解缺水壓力。

留意相關族群：中鼎(9933)、國統(8936)、中工(2515)、山林水(8473)、千附(6829)、東元(1504)、力麒(5512)、國產(2504)、中宇(1535)等。

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