《塑膠股》年初至今報價齊漲 台塑拚飛越谷底

【時報記者王逸芯台北報導】大陸解封將帶動需求成長,剛性補庫需求出現,加上主要央行預期通膨逐季降低,升息速度放緩,儘管農曆春節淡季買盤清淡,台塑(1301)主要產品PVC、PE、PP、EVA等報價年初至今全數呈現上揚,顯示台塑營運谷底已過,不僅第一季有機會轉虧為盈,上半年也有機會回到正常獲利水準。

台塑去年第四季每股虧損1.15元,不論是季對季、年對年均呈現由盈轉虧,不如市場預期,主要原因是需求急凍,石化產品供過於求,主要產品PVC、EVA在去年第四季均價分別季減17%~25%,此外,因轉投資台塑化(6505)仍處虧損、台塑美國獲利下降亦使業外收入不如預期。不過,PVC報價已由去年11月低檔至年底反彈15%,主要即反映廠商減產停工及剛性補庫需求出現,行情得到支撐下,認為台塑近期營運谷底已過。

台塑認為,2023年雖然俄烏戰火未歇,且全球多數央行維持高利率,加深經濟下行風險,依IMF預測,全球經濟成長率由2022年3.2%下滑至2.7%,為2001年以來最疲弱成長,惟近期歐美高通膨似已觸頂,能源、海運物流費用、房地產及租金等價格下跌,主要央行預期通膨逐季降低,升息速度放緩,金融緊縮壓力不致持續升高,且零售商庫存自去年第二季起,經過3個季度的調整,目前已近尾聲,加上大陸解封將帶動需求成長,石化景氣可望自谷底反彈。

分析師指出,儘管農曆春節淡季買盤清淡,台塑主要產品PVC、PE、PP、EVA等報價年初至今別上漲11%、3%、10%以及13%,受惠印度PVC進入需求旺季、大陸解封令下游備貨需求轉趨積極,預期塑料報價漲勢可望延續至第二季旺季,另一方面,原料乙烯受到油價下降、供給持續開出等因素影響,年初至今報價仍下跌11%,台塑成本壓力減輕,支撐2023年現貨利差擴張,故預期台塑首季即可轉虧為盈,上半年也可望回到正常獲利水準,且全年毛利率將呈現正成長。