《塑膠股》PVC長線好樣 外資續喊買台塑、上看120元

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【時報記者王逸芯台北報導】美系外資針對台塑(1301)出具最新研究報告指出,看好PVC利潤率超出預期,全球未來幾年依舊需求大於供給,故維持其買進評等、目標價120元。

美系外資表示,對台塑保持樂觀看法,並將其2021年、2022年每股獲利調升8.4%以及3.2%,這主要是考慮到PVC利潤率超出預期,有利於台塑的利潤率前景,增加其盈利能力,目前全球供給關係趨緊,因此,到2025年的PVC需求量將有所增加,目前PVC利潤率因美國暴雪大量斷電而進一步飆升,本季迄今,PVC報價一度差點飆升至734美元/噸,季增13%、年增49%。根據IHS Markit的數據,目前美國因為暴風雪影響的PVC產能約為美國整體PVC的83.5%(美國2020年PVC產能約為840萬噸),全球產能的12%,IHS預計全面恢復至少要到3月中。

美系外資表示,預計2023年PVC的全球開工率將穩步上升至84%,但有鑑於全球PVC供需趨緊,預計到2025年都將持續吃緊,估計全球2021年、2022年約有200萬噸、190萬噸 PVC新增供應量,年增分別為3.6%、3.2%,但可能依舊低於估計全球PVC需求的增加量,2021年、2022年全球需求量預估約為300萬噸、210萬噸,年增分別為6.9%、5%。

美系外資表示,預估國際油價上漲對於台塑美國的裂解廠帶來不利影響,因隨著近期油價上漲,化工產品的銷售價格上漲,台塑美國基於頁岩氣的裂解裝置因成本墊高,利潤增長將面臨進一步的風險。