Yahoo奇摩新聞 外資大買中國以外亞洲股票 克魯曼預言中國經濟比當年日本泡沫破裂還糟
iShares MSCI新興市場（扣除中國）ETF的前幾大持股包括台灣、南韓和印度上市公司股票。（圖片來源／信傳媒編輯部）
諸多數據顯示中國經濟恐重蹈日本泡沫破裂的覆轍，陷入失落10年，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼的看法卻更悲觀，預言中國的情況只會更糟。
歐美外資跳過中國資產
由於疫情後中國經濟反彈步履蹣跚，外資對缺乏強有力的政策反應感到失望，以及中美在貿易、科技和地緣政治領域全面對抗，國際投資人今年對中國的厭惡情緒加深。
路透分析顯示，更多歐美外資對中國資產的風險更加警惕，選擇跳過中國市場，轉向其他新興國家，這些新興國家要麼受惠於困擾中國的風險，要麼遠離這些風險，因此，扣除中國的新興市場共同基金和交易所交易基金（ETF）的資產大幅增加。
部分外資轉移到直接受益於中國經濟困境的市場，例如墨西哥、印度、越南等國家，在全球製造業供應鏈中，這些國家取代中國，成為替代製造中心，其他投資人湧向增長前景更好的市場，例如巴西。
外資青睞墨西哥、印度、越南
ETF管理公司Global X在紐約的代操經理多爾森（Malcolm Dorson）表示，中國主導出口的地位明顯減弱，其他新興市場國家棉補這一缺口，創造巨大商機，包括墨西哥、印度、越南和泰國等東南亞國家。
他表示，全球供應鏈所需的變革規模龐大，將推動未來10年的資本流動方向。
路孚特（Refinitiv）數據顯示，今年第2季，專注中國的共同基金淨流出6.74億美元，而相比之下，約10 億美元流入中國以外的新興市場共同基金。
外資大買中國以外的亞洲股票基金
數據顯示，iShares MSCI新興市場（扣除中國）ETF 是全球最大的新興市場（扣除中國）ETF，其前幾大持股包括台灣、南韓和印度上市公司股票，2023年上半年淨吸金10 億美元，創下新高紀錄。
由於中國占新興市場MSCI指數的近三分之一，SEI亞太投資組合經理John Lau表示，中國仍然是新興市場投資人關注的國家。
但是他坦言，拉丁美洲股市有良好增長跟合理的估值，南韓和台灣公司科技公司雲集，搭上AI順風車以及供應鏈大風吹，為投資人提供比中國更好的機會。
中國股票共同基金的規模暴跌40％
高盛的數據顯示，到7月中旬，過去12個月，外資買進亞洲新興市場（中國除外）股票的金額達390億美元，為2017年以來首次超過由滬深港通流入中國股票的資金。
晨星追踪的10大中國股票共同基金的規模已經從2021年的峰值暴跌跌超過40％。著名的瑞銀中國機會股票基金6月底資產縮水至45 億美元，僅為 2021年1月水準的25％。
新加坡主權財富基金GIC的資訊長Jeffrey Jaensubhakij 表示，該公司已逐步將資金轉移到受益於全球供應鏈的產業和國家，其中大部分資金已從中國撤出，轉移到墨西哥、印度、印尼和越南等國家。
滬深300指數今年一攤死水，台股上揚21.4％
波士頓諮詢公司Cambridge Associates高級投資總監洛伊（Benjamin Low）表示：過去6到12個月裡，幾乎沒有客戶有興趣買中國股票基金，有些客戶轉而關注中國以外的國家，如日本股票的資產配置。
中國滬深300指數今年來大致持平，一攤死水，而日本日經指數 同期大漲25％，台股上揚21.4％，美股標準普爾500指數上漲約19％。
中國股票和資產會變成棄嬰，與經濟沉淪有絕大關係。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼對《紐約時報》投書的文章指出，他的答案是「可能不會」，因為中國的情況會更糟。
克魯曼預言中國情況只會更糟
克魯曼指出，1980年代末，日本股市和房地產出現巨大泡沫，最終泡沫破裂，留下的是陷入困境的銀行和堆積如山的企業債務，導致經濟停滯失落30年。
說到中國，克魯曼表示，現在中國和1990年的日本有一些明顯的相似之處，如中國經濟極不平衡，消費需求太低，僅依賴漲過頭的房地產業維持經濟運轉，勞動適齡人口也持續減少。
他反問，如果中國正走向經濟放緩，它能否複製日本的社會凝聚力？他說，「我絕對不是中國問題專家，但是在一個不穩定的中國專制政權下，有能力做到凝聚力嗎？請注意，中國的青年失業率已經比日本高得多」。
克魯曼最後下了一個結論，從經濟角度來說，中國不可能成為下一個日本，情況可能只會更糟。
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