外資看法：短中性、長利多

工商時報【張志榮╱台北報導】 台塑啟動交棒，家族成員6月1日起退居管理中心，外資法人昨（18）日樂觀其成表示，台灣家族企業比例太高，台塑集團此舉有助於公司治理的提升，對集團來說「短中性、長利多」，惟最終仍須回歸產業基本面，今年塑化業景氣基本上不會太差。 歐系外資券商主管指出，台塑集團「7人決策小組」近幾年看起來運作得還不錯，也協助集團度過許多難關，但即便如此，還是落得外界「家族治理」的口實，這次王家4人再度啟動交棒機制、退居「行政小組」，某種程度上應該可以杜外界悠悠之口。 前外資券商分析師葉昌明指出，對國際機構投資人來說，台塑集團也許是全球經營績效最佳的廠商，但長期來說仍有兩項指標待改進：一是家族治理色彩相對於亞太區其他塑化廠來得濃厚；二是這幾年礙於台灣環評，只能選在國外擴產，速度緩慢。 葉昌明指出，按邏輯，國際塑化族群的產能與市值走勢大多成正比，如何擴增產能，對台塑集團來說是一大挑戰，現在就等明年美國德州頁岩油產能開出來，將可作為接下來股價持續攻堅的利多題材。 葉昌明表示，近期台塑集團股價波動幅度較大，在於國際油價回檔修正，造成外資圈陸續針對獲利預估值進行調整。不過，對國際機構投資人來說，考量到台塑四寶下半年營運展望還不錯，以及高達5％至6％的現金收益率等因素，底部應該會有支撐。