外資觀點：鎧勝-KY(5264)第二季虧損大於法人預期，多家外資調降目標價

【財訊快報／劉居全報導】鎧勝-KY(5264)公佈第二季財報，每股虧損2.2元，累計上半年每股虧3.48元。法人表示，雖然對鎧勝-KY第二季獲利不佳並不意外，但卻沒想到虧損幅度大於預期，而包含美系、日系及亞系等多家外資同步調降目標價，並保守看待鎧勝-KY；其中一家日系外資重申「中立」評等，目標價由79.5元降至70.6元；另一家日系外資重申「中立」評等，目標價由77元降至65元；亞系外資「減碼」評等，目標價由54元降至46元；至於美系外資「減碼」評等，目標價由52元降至45元。

日系外資表示，鎧勝-KY今年第二季虧損顯示iPhone機殼良率不佳，恐持續虧損到2019年第三季；若扣除iPhone訂單，鎧勝-KY今年只能靠新款iPad Pro和MacBook帶動成長，不過第三季屬於新舊產品轉換期，新品效應恐需等到第四季，估鎧勝今明年分別每股虧損5.3元及每股虧損1元。

另一日系外資也強調，鎧勝-KY第二季虧損大於預期，第三季恐持續虧損，重申「中立」評等，目標價由77元降至65元。

亞系外資表示，鎧勝-KY第二季財報遠低於市場預期，主因在於新款6.1吋LCD iPhone經濟規模不足加上初期生產成本較高，拖累毛利率和營業利益率，儘管第三季營收及毛利回溫，但仍有執行力不如預期風險，重申「減碼」評等，目標價由54元降至46元。

至於美系外資表示，鎧勝-KY第二季虧損並不意外，但虧損幅度卻超出市場預估；重申「減碼」評等，目標價由52元下修到45元。