外資：陸報復性措施恐成新常態

地緣政治風險加劇，影響外界對台股評價與信心。一份港系外資報告指出，美眾議院議長裴洛西訪台是兩岸局勢、美中關係進一步惡化的轉折點；中國對台報復性措施恐成新常態。今年以來台股持續修正，外資對台股持股比例已由過去的46％，降至38％，創下六年來新低。

該外資認為，裴洛西台灣行遭北京視為蓄意挑釁、違反一個中國原則，對目前正積極建立溝通管道的美中雙方沒有任何好處、也不利中台關係，美國當局將裴洛西台灣之旅解釋為個人行為。而裴到訪之後，解放軍對台灣行為升級，各為獨立事件。

外資認為中國對台進行一連串報復性貿易措施，不會對台灣的國際貿易造成任何有意義的中斷、也不影響本土經濟生產，但其中隱含地緣政治風險升級，不利外界對台灣資產建立高度信任。

台灣經濟基本面表現有陰霾，出口訂單年增率減弱，來自中國、香港訂單下降15％。外資並指半導體庫存修正期拉長，但台積電股價已經反映這方面情況。內需經濟成長放緩加上台海緊張造成心理壓力，7月國內消費者信心盪至金融海嘯以來新低，令零售業復甦面臨風險。

台股今年初至8日下跌17.56％，以美元計算已經修正24％，但台股目前本益比20.4倍，仍高於2021年18.8倍，過去外資對台持股約46％，如今約38％、比例為六年來新低。

台股進入台海關係壓力測試，雖然危機常常帶來切入點，但因為經濟情況不佳、美元已升值致台股誘惑大減等理由，港系外資認為，台股未到可增加持股的時候，也還沒進入反彈，對大盤繼續維持中立看法。

前外資分析師、騰旭公司投資長程正樺表示，外資看台灣，會考慮政經治穩定度、政策走向、貪腐程度、優勢特色產業等不同構面綜合考量，而台灣半導體是首選，不過他認為台股從萬三反彈到萬五，已經展現反彈能量。

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