太醫(4126)防疫醫材需求 靜待亞洲市場復甦

受到德國、北美疫情緩和，客戶仍有庫存待消化，對密閉式抽痰管需求減弱影響，太醫第二季營收4.89億元，QOQ-15%，預期下半年歐美營收動能較弱。不過，亞洲等其他地區手術醫材需求增溫，下半年仍值得期待。

公司指出，上半年在歐美疫情趨緩，美國和德國對高毛利率的明星級商品密閉式抽痰管需求減少，致產品結構轉差，加上原物料成本上漲、海運船期掌握不易等因素，公司自結上半年營業收入雖和去年同期相當，但稅前利益卻大減22.18%。

反之亞洲和德國以外歐洲地區，以及中南美洲等客戶需求貨品品項較為多元，疫情若是趨於緩和後，手術相關耗材出貨(上半年營收占比61%)可望回溫。至於中國市場因疫情穩定，醫材出貨順暢，上半年中國市場營收年增21%。

展望下半年，雖然密閉式抽痰管需求仍有進一步下滑空間，但是在一般管類、袋類等醫療耗材訂單逐漸回籠狀況下，目前整體在手訂單仍處於高水位，若是船期安排順利，出貨水準仍有回升的機會。

另外，太醫已於6月中公告處分苗栗舊廠土地和廠房，此項交易稅前利益1.46億元，預計可在本月交廠後認列，售廠預估可貢獻稅前EPS2元左右。

法人預期，雖然密閉式抽痰管將進一步下滑，整體產品組合轉差，新台幣強勢也對毛利率有所傷害，不過原料成本上漲部分，可在下半年轉嫁給客戶，加上其他醫材訂單在疫情後逐漸回籠，後市不需過於看淡；同時董事會決議今年配發現金股利4.2元，以目前股價計算，殖利率達到5.9%，下檔應有支撐力道。(黃尚)