央行周四會議 利率估連5凍

工商時報【金融理財中心╱台北報導】 中央銀行周四（21日）將召開第3季理監事會，根據本報對國內金控、銀行、保險、投信投顧等金融業者進行的問券調查結果顯示，100％認為央行貨幣政策將維持適度寬鬆不做調整，重貼現率連續第5季的1.375％不變。 央行從去年9月第3季理監事會終結降息循環後，已連續4季政策利率均未做調整。金控主管表示，美聯準會（Fed）本周利率決策會議，將在台灣時間周四凌晨公布結論，市場預期升息機率近於零，但關注焦點是公布縮減資產負債表計畫，及年底前開始執行，牽動全球各國的因應對策，央行在當天無縫接軌舉行第3季理監事會，將有利做出最即時的應對。 金控主管指出，觀察國際情勢，北韓地緣風險未完全解除，美國總統川普政策也存在變數，但經濟數據表現不錯，如果Fed針對2008年以來實施量化寬鬆（QE）啟動縮表，由於累計資產規模高達3.98兆美元天文數字，預估2年內資產縮減6,750億美元，等於升息1碼（0.25個百分點）效果，不排除今年12月仍不升息，也因此央行並沒有「跟進」升息的必要，利率將連5季不調整。 再看國內經濟情勢，金控主管認為，主計總處上調今年經濟成長率估值至2.11％，但產出缺口依舊為負，且今年以來新台幣強勁升值，進口物價壓力大減，主計總處消費者物價指數（CPI）估年增率僅0.66％，加上實質利率為正，及市場長短率指標續在低檔徘徊，也顯示利率調升的必要。「除非經濟復甦力道轉強，各項經濟指標更亮眼，才會在明年跟進Fed升息腳步，否則今年升息機率真的很低很低」。 本報調查並顯示，逾8成金融業者預估，第4季指標10年公債殖利率將在1.0∼1.1％之間；銀行主管分析，近期代表長率的指標10年期公債殖利率跌破1.0％大關，預料隨Fed宣布縮表，及東北亞情勢轉淡，避險情慮降溫後，殖利率應趨於小幅上揚，但幅度仍將有限。另外，代表短率指標的金融業隔夜拆款利率，最近持穩在0.18％上下，也反應出符合適度寬鬆的步調。