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富邦中國債傘型基金 穩當

工商時報【林俊輝】

投資債券最怕發債企業信用違約,但即將於17日開始募集的富邦中國債券傘型基金因有中銀香港資產管理公司當顧問,加上中銀香港資產又有中國銀行母集團「產業前景、授信政策」當奧援,中銀香港資產管理公司總裁區景麟透露,中銀創建獨有的「內部信評系統」,將能更準確判定中國點心債買賣時機與掌握發債企業財報可信度。

中銀香港資產管理公司總裁區景麟說,中國銀行是中國第一大公司債投資者,因此,對發債企業的動態更瞭若指掌,投資團隊更與中銀信貸分析部門保持密切溝通,尤其,一旦掌握中銀看壞特定產業前景,將對特定產業收縮銀根時,更能順勢操作相關債券,例如,2年前即掌握中銀不看好房地產前景,中銀香港資產管理即將相關地產債券減碼進行避險。

尤其透過「內部信評系統」,區景麟說,成功協助其在2011年第2季避開「嘉漢林業」公司債違約事件。

區景麟強調,中銀香港資產管理是透過「由下而上」策略選取人民幣債券,先由內部進行信貸及資料素質評估,判斷債券優劣。中銀香港資產會與發債企業高層進行面談,以取得第一手資料,了解發債企業管理素質及發展前景,然後再結合對市場環境及趨勢專業分析,進行綜合評估。加上中銀集團的中國研究團隊優勢,更能領先同業,在第一時間內就可以取得市場與產業的最新資訊。

展望人民幣債券前景,區景麟說,在大陸經濟成長趨緩情勢下,市場預期大陸人行有降息刺激經濟成長可能性,加上人民幣在全球接受度日益升高,人民幣債券多頭走勢方興未艾。

中銀香港資產管理公司總裁區景麟表示,從過去5年全球各主要的貨幣波動幅度來看,人民幣波動僅約2%左右,相對於已開發及新興市場國家動輒10%以上的波動而言,人民幣波動性較低,且與大部份其他貨幣相關性也較低,有助投資人配置全球投資組合時分散投資。

相較於歐、美、日等主要國家均已採用寬鬆貨幣政策來刺激經濟復甦,中國並未大量印鈔刺激經濟,人民幣沒有出現浮濫問題。以日幣國際化經驗來看,人民幣未來仍有長遠升值空間。

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