專家談全球央行貨幣政策 升息速度 成明年關鍵

工商時報【陳碧芬╱台北報導】 美、中升息，元大寶華綜經院、澳盛銀行經濟研究部門昨（14）日均表示，一如市場預期，2018年全球央行升息將是一致的方向，但各國央行升息的「速度」會有所不同，像美國聯準會（Fed）可能是3次、大陸還有35∼40bp（1bp是0.01個百分點）的上調空間，雖然看來應會「緩升」，但「升息時點」會造成匯率波動，估測會使人民幣和美元明年波動加大。 元大寶華綜經院策略分析師顏承暉表示，這次Fed上修經濟成長率並下修失業率的預測，但這些樂觀表態並沒有讓Fed加快升息次數的預期，仍然保持「緩」升息格局，但Fed認知的「緩」，基本上是不談一年要升幾次，而是說如果經濟「符合預期」會怎麼升息。 澳盛銀行全球首席經濟學家甄善榮（Richard Yetsenga）指出，明年主流貨幣政策的重點，將放在總體審慎政策及管理槓桿周期，各國央行接棒輪翻升息，將使得流動資金變得不再充裕，雖不至於緊縮，卻會刺激利差現象更明顯，資金去向的選擇性會更大，導致匯市波動的機率加大。 澳盛銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆進一步指出，早先就預測中國人行的貨幣市場利率到明年會有上調40bps的空間，這就像市場已有心理準備美國會升息一樣，「升息方向是明確的」，問題是難以確切掌握「誰跑的快」。 因此，他說，升息的影響不在利率變得多少，而是牽動美元、人民幣等匯率的波動有多大，這才是投資人、法人機構特別需要重視的部分。 淡江大學財金系教授兼兩岸金融中心主任林蒼祥分析，中國人行必須跟進美國的升息腳步，但人民幣因已進入特別提款權（SDR）體系，估測人民幣匯率在明年升息過程應是「有支撐的波動」，可能介於6.4∼6.85元間。