Yahoo奇摩新聞 對明年看法偏保守 谷月涵：富士康中國被查稅 將迫使台商更認真分散投資
寬量國際策略長谷月涵認為，目前台股現金部位比重處於下降階段，研判大盤將有一波修正壓力，現階段投資台股風險偏高。（攝影／葉佳華）
中國官方對鴻海集團旗下富士康查稅，寬量國際策略長谷月涵今天說，在中國設廠的台商，無論傳產或電子業，都有外國客戶建議不要再投資中國，最好投資東南亞或印度等地，富士康遭查稅只會「讓大家更認真走這個方向」。
寬量國際23日舉行今年第4季全球資本市場展望說明會，有「台灣先生」之稱的谷月涵首先提到以巴衝突的影響，他表示，此次衝突事件發生的主因在於，美國主導以色列與阿拉伯國家關係開始轉好，促使哈馬斯組織選擇在此刻發動突襲，而哈馬斯與伊朗關係緊密，伊朗背後則有中國或俄國陣營。
以巴衝突相對可控，樂觀看待大國出面對談
但他認為，以巴衝突進一步擴大的機會並不高，原因是，儘管伊朗與哈馬斯組織關係緊密，但哈馬斯屬於遜尼派阿拉伯人，而伊朗則是什葉派波斯人，在宗教派系有所差異；最近也有人提到，可能最後有些阿拉伯國家將出面壓制哈馬斯，好讓以色列放心，「因此我們認為最後全部打在一起的風險是滿低的」。
再者也有一說，美國也需要中國的幫忙，畢竟中國與伊朗比較能夠溝通，美國要確定伊朗不會參與戰爭，因此谷月涵認為，這次的危機或許可能成為機會，讓大國有機會進行對談，不讓這些小型戰爭釀成世界大戰。
谷月涵指出，以色列空襲加薩，雖然一開始會造成股市下跌，但是等到股市已反映最壞情況後，就會慢慢回升，因此對於以巴衝突事件影響不至於太大。
債券市場還沒跌完，新興市場公司債先別碰
相較於以巴衝突，谷月涵更關注全球債券市場失衡的問題，由於20年期美國公債價格已從2020年3月的高峰下跌近5成，比起2008年全球金融風暴的股票市場跌幅還大。谷月涵指出，當資金面不再往上增加時，股票跟債券就會呈現相反，勢必會有資金從股票市場流到債券市場，將不利於股票市場。
谷月涵指出，目前美國十年期公債殖利率與兩年期公債殖利率呈現「倒掛」，代表市場不願意做長期投資，以過去的經驗來看發生倒掛之後，通常18～24個月就會發生經濟衰退的情況，因此明（2024）年發生經濟衰退的風險較大，股市自然也會受到影響。
但他認為，美國債券殖利率「倒掛」的問題會翻轉，同時美國聯準會短期之內也不會很快把利率降下來，意味著長天期公債債券殖利率將超過5.25％，甚至十年期美債殖利率有機會來到6％，整體而言，長天期債券利率超過短天期債券利率的機率頗大，而這也表示，這一波債券市場跌勢還未見到終點。
谷月涵也提到，最近聽到有人建議購買新興市場公司債，但他並不建議。他指出，從過去人民幣大貶的經驗來看，皆帶給新興國家很大壓力，而這一波人民幣也同樣大貶，雖然新興市場公司債提供的利率高，但也同樣會有匯率風險。
至於針對投資美債固定收益的族群，谷月涵則建議，現階段可以短天期美債為主、長天期為輔，之後再逐步調整長天期美債的配置比重。
AI概念股回檔修正、現金部位比重下降，台股面臨下跌修正風險
最後談到台股走勢，谷月涵則說，隨著AI概念股回檔修正，加上目前台股現金部位比重正在下跌，意味著股票再衝上去的機會有限，可能會有一波下跌風險，但由於資金面仍高，風險不像以前那麼大，且半導體需求仍增加，因此台股的下跌空間仍比其他亞洲市場有限。
針對近期人工智慧（AI）類股出現回檔修正，谷月涵則不認為是泡沫化的問題，而是每當有新科技、新技術出來時，公司股價就會跟著衝上去，但是勢必會有所修正，一般來講，公司要等3年後股價才會再創新高；另外，由於市場對AI太過樂觀，畢竟新科技走到實際需求也需要時間。
富士康遭中國查稅只會讓台商更卻步，谷月涵樂觀看待兩岸關係
也有媒體關注，鴻海集團富士康近日遭到中國大陸查稅引發各界關注，外界推測與郭台銘參選有關，隨著總統大選進入倒數，將如何影響股市表現？以及影響外商投資中國的策略？
谷月涵則回應，影響一定會有，但這也不是中國第一次干涉投資中國的外商企業，在中國設廠的台商，不論電子產業、傳產業，都有外國客戶建議他們不要再投資中國，最好去投資第三個國家，例如東南亞地區；他認為，這個趨勢會一直持續下去，而現在鴻海被查稅的消息，只會讓大家更認真走這個方向。
另外，針對兩岸關係，谷月涵則認為，從以巴衝突事件後來看，反而變得比較樂觀一些，畢竟全世界主要國家都已經有俄烏戰爭的經驗，逼著大國領袖想辦法處理好區域衝突的問題，包括兩岸關係，「我一直認為中國入侵台灣的成功機會非常渺小，當中國發現沒有路線可以走，可能會往和平的方向去談。」
除此之外，拜登也尋求2024年連任美國總統，谷月涵也認為，拜登應該也會在中東衝突、台灣海峽等議題上力拚成果，如此一來，有機會促成各國領袖有更多互動與討論。
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